SIDERURGICA DEL OCCIDENTE SAS

NIT 890333023

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Memo de análisis de crédito

SIDERURGICA DEL OCCIDENTE SAS

NIT 890333023 · CIIU 2410 · Industrias básicas de hierro y de acero · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 78/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 9,1: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,66× (+0,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,23× (percentil 73, 14 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,90× (−0,04× frente a 2023); mediana sectorial 0,67× (percentil 75, 14 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $104.406.476 (+$7.354.488 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 12,6% (+1,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 19,3% (percentil 72, 14 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 48 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 72 días (percentil 66, 14 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,66×	+0,07×	1,23×	P73
Prueba ácida	2024	0,90×	−0,04×	0,67×	P75
Capital de trabajo neto	2024	$104.406.476	+$7.354.488	—	—
KTNO / Ingresos	2024	12,6%	+1,8 pp	19,3%	P72
Ciclo de conversión de efectivo	2024	48 días	+8 días	72 días	P66

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 44,5% (−7,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 51,2% (percentil 61, 14 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,80× (−0,27× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 74,5% (+5,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 89,0% (percentil 77, 14 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 7,92× (+0,12× frente a 2023); mediana sectorial 1,61× (percentil 100, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 74,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 7,92×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	44,5%	−7,3 pp	51,2%	P61
Apalancamiento	2024	1,80×	−0,27×	—	—
Concentración corto plazo	2024	74,5%	+5,8 pp	89,0%	P77
Cobertura de intereses	2024	7,92×	+0,12×	1,61×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.037.765.572 (+$995.632 frente a 2023); mediana sectorial $276.626.074 (percentil 100, 14 empresas).
Ganancia neta de 2024: $57.297.054 (−$2.436.587 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 9,1% (−1,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 80, 14 empresas).
Margen neto de 2024: 5,5% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,6% (percentil 80, 14 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 21,5%, frente a una mediana sectorial de 7,1% (14 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 94 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.037.765.572	+$995.632	$276.626.074	P100
Ganancia neta	2024	$57.297.054	−$2.436.587	—	—
Margen operacional	2024	9,1%	−1,2 pp	5,1%	P80
Margen neto	2024	5,5%	−0,2 pp	2,6%	P80

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $39.118.452 (−$42.758.187 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $12.752.191 (−$45.025.724 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 0,68× (−0,69× frente a 2023); mediana sectorial 1,10× (percentil 36, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($39.118.452) equivale a 0,68× de la ganancia neta ($57.297.054): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 9,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$39.118.452	−$42.758.187	—	—
Flujo de caja libre	2024	$12.752.191	−$45.025.724	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	0,68×	−0,69×	1,10×	P36

Preguntas para profundizar

Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($57.297.054) y el flujo de caja operativo ($39.118.452)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.