Tenaris Tubocaribe LTDA.

NIT 800011987

Cargando...

Memo de consultoría

Tenaris Tubocaribe LTDA.

NIT 800011987 · CIIU 2592 · Tratamiento y revestimiento de metales; mecanizado · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de (0,4%) anual y la utilidad neta de (16,4%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.035.094 millones de COP (−$327.328 frente a 2024); mediana sectorial $7.248 (percentil 100, 23 empresas).
Total activos de 2025: $1.574.810 millones de COP (−$271.897 frente a 2024); mediana sectorial $8.686 (percentil 100, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.035.094	−$327.328	$7.248	P100
Total activos	2025	$1.574.810	−$271.897	$8.686	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 11,2% (+1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 27,4% (percentil 20, 23 empresas).
Margen operacional de 2025: (0,4%) (−1,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,7% (percentil 0, 23 empresas).
Margen neto de 2025: 2,2% (+6,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,8% (percentil 32, 23 empresas).
ROA de 2025: 1,5% (+4,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,6% (percentil 31, 23 empresas).
ROE de 2025: 2,1% (+6,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 7,8% (percentil 26, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLos ingresos pasaron de $1.060.333 millones de COP en 2019 a $1.035.094 en 2025 (CAGR (0,4%)).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	11,2%	+1,0 pp	27,4%	P20
Margen operacional	2025	(0,4%)	−1,1 pp	8,7%	P0
Margen neto	2025	2,2%	+6,0 pp	3,8%	P32
ROA	2025	1,5%	+4,2 pp	3,6%	P31
ROE	2025	2,1%	+6,1 pp	7,8%	P26

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 0,66× (−0,08× frente a 2024); mediana sectorial 0,71× (percentil 40, 23 empresas).
Días de cartera de 2025: 161 días (+25 días frente a 2024); mediana sectorial 102 días (percentil 28, 23 empresas).
Días de inventario de 2025: 90 días (−4 días frente a 2024); mediana sectorial 87 días (percentil 49, 23 empresas).
Días de proveedores de 2025: 84 días (+22 días frente a 2024); mediana sectorial 69 días (percentil 56, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 167 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 85 días (percentil 24, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	0,66×	−0,08×	0,71×	P40
Días de cartera	2025	161 días	+25 días	102 días	P28
Días de inventario	2025	90 días	−4 días	87 días	P49
Días de proveedores	2025	84 días	+22 días	69 días	P56
Ciclo de conversión de efectivo	2025	167 días	−1 días	85 días	P24

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $472.605 millones de COP (−$142.837 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 45,7% (+0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 15,2% (percentil 25, 23 empresas).
Razón corriente de 2025: 2,54× (+0,07× frente a 2024); mediana sectorial 1,42× (percentil 65, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$472.605	−$142.837	—	—
KTNO / Ingresos	2025	45,7%	+0,5 pp	15,2%	P25
Razón corriente	2025	2,54×	+0,07×	1,42×	P65

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 29,8% (−1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 60,1% (percentil 81, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: -0,48× (−0,95× frente a 2024); mediana sectorial 1,91× (percentil 0, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue -0,48×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 73,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2025 fue 29,8% de los activos, frente a una mediana sectorial de 60,1% (23 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($72.990 millones de COP) respalda la ganancia neta ($23.100): razón FCO/UN de 3,16×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 8,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	29,8%	−1,3 pp	60,1%	P81
Cobertura de intereses	2025	-0,48×	−0,95×	1,91×	P0

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 90 días frente a una mediana de 87 días — la brecha de +4 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 161 días frente a una mediana de 102 días — la brecha de +59 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,66× frente a una mediana de 0,71× — la brecha de −0,06× frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: -0,48× frente a una mediana de 1,91× — la brecha de −2,38× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 11,2% frente a una mediana de 27,4% — la brecha de −16,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: (0,4%) frente a una mediana de 8,7% — la brecha de −9,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.