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Memo de análisis de crédito

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NIT 800091549 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 45/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,4: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,20× (+0,03× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 50, 13 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,72× (−0,02× frente a 2023); mediana sectorial 0,91× (percentil 23, 13 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $64.644.357 (+$9.573.423 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 15,3% (−2,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 25, 13 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 55 días (−10 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 27, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,20×	+0,03×	1,20×	P50
Prueba ácida	2024	0,72×	−0,02×	0,91×	P23
Capital de trabajo neto	2024	$64.644.357	+$9.573.423	—	—
KTNO / Ingresos	2024	15,3%	−2,7 pp	10,4%	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2024	55 días	−10 días	30 días	P27

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 80,5% (−1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 80,5% (percentil 50, 13 empresas).
Apalancamiento de 2024: 5,13× (−0,54× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 98,5% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,7% (percentil 25, 13 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,45× (+0,48× frente a 2023); mediana sectorial 0,83× (percentil 36, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,45×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 98,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	80,5%	−1,9 pp	80,5%	P50
Apalancamiento	2024	5,13×	−0,54×	—	—
Concentración corto plazo	2024	98,5%	+0,2 pp	97,7%	P25
Cobertura de intereses	2024	0,45×	+0,48×	0,83×	P36

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.127.544.587 (+$118.094.140 frente a 2023); mediana sectorial $928.651.213 (percentil 75, 13 empresas).
Ganancia neta de 2024: $8.124.408 (−$1.843.094 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,5% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,5% (percentil 50, 13 empresas).
Margen neto de 2024: 0,7% (−0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 47, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.127.544.587	+$118.094.140	$928.651.213	P75
Ganancia neta	2024	$8.124.408	−$1.843.094	—	—
Margen operacional	2024	1,5%	+1,6 pp	1,5%	P50
Margen neto	2024	0,7%	−0,3 pp	1,0%	P47

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $18.834.007 (+$2.947.379 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $17.957.157 (+$3.084.066 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 2,32× (+0,72× frente a 2023); mediana sectorial -0,07× (percentil 75, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,4: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($18.834.007) respalda la ganancia neta ($8.124.408): razón FCO/UN de 2,32×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$18.834.007	+$2.947.379	—	—
Flujo de caja libre	2024	$17.957.157	+$3.084.066	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	2,32×	+0,72×	-0,07×	P75

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,45×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.