Cóndor Specialty Coffee SAS

NIT 800148312

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Memo de análisis de crédito

Cóndor Specialty Coffee SAS

NIT 800148312 · CIIU 1061 · Trilla de café · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 61/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 5 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,0: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,05× (−0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,03× (percentil 57, 10 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,10× (−0,19× frente a 2023); mediana sectorial 0,30× (percentil 17, 10 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $26.472.322 (+$6.511.268 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 9,1% (+4,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 23,8% (percentil 86, 10 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 35 días (+17 días frente a 2023); mediana sectorial 90 días (percentil 86, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 9,1% en 2024 (+4,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 35 días (+17 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,05×	−0,05×	1,03×	P57
Prueba ácida	2024	0,10×	−0,19×	0,30×	P17
Capital de trabajo neto	2024	$26.472.322	+$6.511.268	—	—
KTNO / Ingresos	2024	9,1%	+4,1 pp	23,8%	P86
Ciclo de conversión de efectivo	2024	35 días	+17 días	90 días	P86

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 91,6% (+7,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 87,7% (percentil 27, 10 empresas).
Apalancamiento de 2024: 11,92× (+5,70× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 100,0% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,6% (percentil 24, 10 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 6,95× (+4,79× frente a 2023); mediana sectorial 1,51× (percentil 100, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 100,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 6,95×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	91,6%	+7,7 pp	87,7%	P27
Apalancamiento	2024	11,92×	+5,70×	—	—
Concentración corto plazo	2024	100,0%	+1,4 pp	97,6%	P24
Cobertura de intereses	2024	6,95×	+4,79×	1,51×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.093.766.894 (+$77.451.987 frente a 2023); mediana sectorial $900.831.892 (percentil 63, 10 empresas).
Ganancia neta de 2024: $9.145.466 (+$8.802.194 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,5% (+0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,2% (percentil 24, 10 empresas).
Margen neto de 2024: 0,8% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,1% (percentil 90, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 18,8%, frente a una mediana sectorial de 3,8% (10 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 97 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.093.766.894	+$77.451.987	$900.831.892	P63
Ganancia neta	2024	$9.145.466	+$8.802.194	—	—
Margen operacional	2024	1,5%	+0,9 pp	2,2%	P24
Margen neto	2024	0,8%	+0,8 pp	0,1%	P90

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($30.525.331) (−$45.106.290 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($31.926.139) (−$42.757.466 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: -3,34× (−45,81× frente a 2023); mediana sectorial -10,48× (percentil 82, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($30.525.331) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($30.525.331)) equivale a -3,34× de la ganancia neta ($9.145.466): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($31.926.139) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($30.525.331)	−$45.106.290	—	—
Flujo de caja libre	2024	($31.926.139)	−$42.757.466	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	-3,34×	−45,81×	-10,48×	P82

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 91,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($530.599.863) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,05×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($9.145.466) y el flujo de caja operativo (($30.525.331))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.