BAKER HUGHES DE COLOMBIA

NIT 800206842

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Memo de análisis de crédito

BAKER HUGHES DE COLOMBIA

NIT 800206842 · CIIU 0910 · Actividades de apoyo para la extracción de petróleo y de gas natural · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 36/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 6 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 10,4: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 3,44× (+0,36× frente a 2023); mediana sectorial 1,89× (percentil 84, 57 empresas).
Prueba ácida de 2024: 2,10× (+0,18× frente a 2023); mediana sectorial 1,60× (percentil 66, 57 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $484.325.591 (+$52.325.872 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 39,0% (+4,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 20,8% (percentil 20, 57 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 152 días (+14 días frente a 2023); mediana sectorial 72 días (percentil 21, 56 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 39,0% en 2024 (+4,4 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 152 días (+14 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 3,44×, frente a una mediana sectorial de 1,89× (57 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	3,44×	+0,36×	1,89×	P84
Prueba ácida	2024	2,10×	+0,18×	1,60×	P66
Capital de trabajo neto	2024	$484.325.591	+$52.325.872	—	—
KTNO / Ingresos	2024	39,0%	+4,4 pp	20,8%	P20
Ciclo de conversión de efectivo	2024	152 días	+14 días	72 días	P21

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 26,4% (−2,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 40,3% (percentil 71, 57 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,36× (−0,05× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 88,0% (+0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 82,4% (percentil 37, 57 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -0,33× (−4,73× frente a 2023); mediana sectorial 2,10× (percentil 0, 45 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,33×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 88,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	26,4%	−2,5 pp	40,3%	P71
Apalancamiento	2024	1,36×	−0,05×	—	—
Concentración corto plazo	2024	88,0%	+0,9 pp	82,4%	P37
Cobertura de intereses	2024	-0,33×	−4,73×	2,10×	P0

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.046.836.990 (−$196.564.082 frente a 2023); mediana sectorial $85.683.913 (percentil 100, 57 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($40.810.591) (−$98.694.426 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (0,8%) (−7,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,5% (percentil 0, 57 empresas).
Margen neto de 2024: (3,9%) (−8,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,4% (percentil 0, 57 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (6,5%), frente a una mediana sectorial de 9,9% (57 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 6,9% a (0,8%) entre 2023 y 2024 (−7,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.046.836.990	−$196.564.082	$85.683.913	P100
Ganancia neta	2024	($40.810.591)	−$98.694.426	—	—
Margen operacional	2024	(0,8%)	−7,6 pp	10,5%	P0
Margen neto	2024	(3,9%)	−8,6 pp	4,4%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($47.681.474) (−$28.322.438 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($67.061.747) (+$19.233.422 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($47.681.474) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($67.061.747) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 10,4: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($47.681.474)	−$28.322.438	—	—
Flujo de caja libre	2024	($67.061.747)	+$19.233.422	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−170,5%) en 2024, con ingresos de $1.046.836.990? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -0,33×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.