OLEODUCTO CENTRAL S.A.

NIT 800251163

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Memo de consultoría

OLEODUCTO CENTRAL S.A.

NIT 800251163 · CIIU 4930 · Transporte por tuberías · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 6,5% anual y la utilidad neta de 5,8%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.668.897.676 (+$214.872.175 frente a 2023); mediana sectorial $1.392.778.735 (percentil 75, 5 empresas).
Total activos de 2024: $7.747.235.936 (+$924.611.886 frente a 2023); mediana sectorial $1.392.758.841 (percentil 75, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.668.897.676	+$214.872.175	$1.392.778.735	P75
Total activos	2024	$7.747.235.936	+$924.611.886	$1.392.758.841	P75

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 80,4% (−1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 75,5% (percentil 75, 5 empresas).
Margen operacional de 2024: 75,3% (−3,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 68,3% (percentil 75, 5 empresas).
Margen neto de 2024: 49,7% (−1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 49,7% (percentil 50, 5 empresas).
ROA de 2024: 10,7% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 25,8% (percentil 25, 5 empresas).
ROE de 2024: 17,9% (+0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 30,2% (percentil 25, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 17,9%, frente a una mediana sectorial de 30,2% (5 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 25 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 78,9% a 75,3% entre 2023 y 2024 (−3,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	80,4%	−1,5 pp	75,5%	P75
Margen operacional	2024	75,3%	−3,6 pp	68,3%	P75
Margen neto	2024	49,7%	−1,5 pp	49,7%	P50
ROA	2024	10,7%	−0,2 pp	25,8%	P25
ROE	2024	17,9%	+0,7 pp	30,2%	P25

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,22× (+0,00× frente a 2023); mediana sectorial 0,34× (percentil 25, 5 empresas).
Días de cartera de 2024: 128 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 61 días (percentil 25, 5 empresas).
Días de inventario de 2024: 144 días (−27 días frente a 2023); mediana sectorial 4 días (percentil 0, 14 empresas).
Días de proveedores de 2024: 269 días (+11 días frente a 2023); mediana sectorial 71 días (percentil 93, 14 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 4 días (−39 días frente a 2023); mediana sectorial -0 días (percentil 43, 14 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,22×	+0,00×	0,34×	P25
Días de cartera	2024	128 días	−2 días	61 días	P25
Días de inventario	2024	144 días	−27 días	4 días	P0
Días de proveedores	2024	269 días	+11 días	71 días	P93
Ciclo de conversión de efectivo	2024	4 días	−39 días	-0 días	P43

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $475.656.475 (+$18.788.330 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 28,5% (−2,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,2% (percentil 25, 5 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,89× (−0,97× frente a 2023); mediana sectorial 1,94× (percentil 25, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,89×, frente a una mediana sectorial de 1,94× (5 empresas del CIIU).
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 4 días (−39 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$475.656.475	+$18.788.330	—	—
KTNO / Ingresos	2024	28,5%	−2,9 pp	4,2%	P25
Razón corriente	2024	1,89×	−0,97×	1,94×	P25

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 40,3% (+3,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 40,2% (percentil 25, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($1.361.456.627) respalda la ganancia neta ($829.445.489): razón FCO/UN de 1,64×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	40,3%	+3,7 pp	40,2%	P25

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,89× frente a una mediana de 1,94× — la brecha de −0,05× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 1,76× frente a una mediana de 1,76× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 144 días frente a una mediana de 4 días — la brecha de +140 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 128 días frente a una mediana de 61 días — la brecha de +67 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,22× frente a una mediana de 0,34× — la brecha de −0,13× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 40,3% frente a una mediana de 40,2% — la brecha de +0,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.