C.I. TEQUENDAMA S.A.S.

NIT 819004712

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Informe financiero

C.I. TEQUENDAMA S.A.S.

NIT:: 819004712
CIIU:: 1032 · Elaboración de jugos de frutas y de hortalizas
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: SANTA-MARTA-MAGDALENA, MAGDALENA
Período:: 2019–2025 (7 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: SEPARADO
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

22/100

Desfavorable

Z″-Score 2,1 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 22/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 3 señales críticas que requieren acción.

La cobertura de intereses de 2025 fue 0,26×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
La razón corriente de 2025 fue 0,65×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 2,1: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El endeudamiento en 2025 fue 83,1% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,8% (19 empresas del CIIU).
El 76,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
El KTNO sobre ingresos pasó a 19,8% en 2025 (−33,9 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Ingresos operacionales

$1.035.887.942

+$120.356.555 vs 2024

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

1,6%

−0,9 pp vs 2024

P20 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

ROE

1,1%

+2,1 pp vs 2024

P25 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Razón corriente

0,65×

−0,07× vs 2024

P17 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

83,1%

−5,6 pp vs 2024

P21 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$148.458.227

+$142.592.898 vs 2024

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2021	2022	2023	2024	2025	% ingresos 2025	Δ 2024→2025
Ingresos operacionales	$990.896.043	$1.250.963.422	$964.531.465	$915.531.387	$1.035.887.942	100,0%	+13,1%
Costo de ventas	$917.348.489	$1.141.171.759	$890.307.286	$868.893.770	$995.848.177	96,1%	+14,6%
Ganancia bruta	$73.547.554	$109.791.663	$74.224.179	$46.637.617	$40.039.765	3,9%	−14,1%
Gastos de ventas	$0	$0	$0	$0	$0	0,0%	—
Gastos de administración	$19.907.871	$24.229.923	$31.261.671	$27.140.077	$23.000.083	2,2%	−15,3%
Ganancia operacional	$70.924.870	$118.458.670	$42.362.613	$23.146.223	$16.922.315	1,6%	−26,9%
Ingresos financieros	$34.075	$4.580.701	$6.031.125	$4.892.360	$9.120.798	0,9%	+86,4%
Costos financieros	$47.170.216	$49.182.933	$74.251.859	$38.816.684	$65.719.680	6,3%	+69,3%
Ganancia antes de impuestos	$29.467.761	$136.947.999	$6.943.787	($1.492.700)	($1.303.514)	(0,1%)	+12,7%
Impuesto de renta	$6.059.289	$19.623.731	$564.168	$162.960	($3.948.449)	(0,4%)	−2.523,0%
Ganancia neta	$23.408.472	$117.324.268	$6.379.619	($1.655.660)	$2.644.935	0,3%	+259,8%

Cascada de resultados 2025 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.035.887.942

Costo de ventas

($995.848.177)

Ganancia bruta

$40.039.765

Gastos operacionales y otros

($23.117.450)

Ganancia operacional

$16.922.315

Resultado financiero neto

($56.598.882)

Otras partidas

$38.373.053

Ganancia antes de impuestos

($1.303.514)

Impuesto de renta

$3.948.449

Ganancia neta

$2.644.935

Márgenes y retornos

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Margen bruto	7,4%	8,8%	7,7%	5,1%	3,9%	11,3%*
Margen operacional	7,2%	9,5%	4,4%	2,5%	1,6%	3,8%*
Margen neto	2,4%	9,4%	0,7%	(0,2%)	0,3%	1,4%*
Margen EBITDA (proxy)	7,8%	10,0%	4,9%	3,0%	2,1%	5,1%*
ROA	2,4%	8,8%	0,5%	(0,1%)	0,2%	2,8%*
ROE	13,0%	40,2%	2,7%	(1,0%)	1,1%	7,8%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
DuPont: carga tributaria	0,79×	0,86×	0,92×	1,11×	-2,03×
DuPont: carga financiera	0,42×	1,16×	0,16×	-0,06×	-0,08×
DuPont: margen operacional	0,07×	0,09×	0,04×	0,03×	0,02×
DuPont: rotación de activos	1,04×	0,94×	0,78×	0,60×	0,75×
DuPont: multiplicador de capital	5,30×	4,55×	5,15×	8,87×	5,93×
ROE	13,0%	40,2%	2,7%	(1,0%)	1,1%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+10,7%2019-2025Total activos+12,4%2019-2025Patrimonio total+6,1%2019-2025

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2021

Activos

Corrientes 45.3%No corrientes 54.7%

Financiación

Pasivo corriente 35.4%Pasivo no corriente 45.7%Patrimonio 18.9%

2025

Activos

Corrientes 40.9%No corrientes 59.1%

Financiación

Pasivo corriente 63.2%Pasivo no corriente 19.9%Patrimonio 16.9%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Nivel de endeudamiento	81,1%	78,0%	80,6%	88,7%	83,1%	64,8%*
Apalancamiento	5,30×	4,55×	5,15×	8,87×	5,93×	—
Concentración corto plazo	43,7%	57,6%	80,4%	86,5%	76,0%	74,2%*
Cobertura de intereses	1,50×	2,41×	0,57×	0,60×	0,26×	1,76×*
Solidez	1,23×	1,28×	1,24×	1,13×	1,20×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025	Mediana sector (2025)
Razón corriente	1,28×	1,13×	0,66×	0,71×	0,65×	1,21×*
Prueba ácida	0,95×	1,02×	0,59×	0,64×	0,56×	0,90×*
Prueba defensiva	0,6%	0,2%	0,1%	0,2%	0,2%	—
Capital de trabajo neto	$94.556.156	$76.128.932	($274.168.365)	($335.283.488)	($307.804.360)	—
KTNO	$252.211.540	$434.725.953	$330.763.152	$492.106.785	$205.124.775	—
KTNO / Ingresos	25,5%	34,8%	34,3%	53,8%	19,8%	3,8%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
Días de inventario	45 días	21 días	22 días	37 días	27 días
Días de cartera	110 días	166 días	168 días	283 días	156 días
Días de proveedores	63 días	63 días	69 días	128 días	114 días
Ciclo de conversión de efectivo	92 días	123 días	122 días	192 días	69 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2021	2022	2023	2024	2025
Flujo de operación	($104.285.616)	$21.697.221	($70.684.210)	$5.865.329	$148.458.227
Flujo de inversión	($4.982.012)	($28.918.580)	$41.442.236	($16.729.636)	($50.523.577)
Flujo de financiación	$110.170.185	$6.263.511	$29.126.659	$11.989.160	($98.752.671)
Variación neta de efectivo	$902.557	($957.848)	($115.315)	$1.124.853	($818.021)
Efectivo al cierre	$2.165.984	$1.208.136	$1.092.821	$2.217.674	$1.399.653

Caja e inversión

Indicador	2021	2022	2023	2024	2025
Flujo de caja libre	($107.463.728)	($6.130.955)	($82.370.047)	($9.892.915)	$141.879.759
EBITDA (proxy)	$76.997.077	$125.035.947	$47.222.358	$27.828.628	$22.052.760
Capex / Ingresos	0,3%	2,2%	1,2%	1,7%	0,6%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	-4,46×	0,18×	-11,08×	—	56,13×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2021

2022

2023

2024

2025

Ganancia neta Flujo de caja operativo

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

22/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

13/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

25/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

5/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

59/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,26×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,65×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 2,1: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 83,1% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,8% (19 empresas del CIIU).
AtenciónEl 76,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Fortalezas

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 19,8% en 2025 (−33,9 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 69 días (−123 días frente al año anterior).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($148.458.227) respalda la ganancia neta ($2.644.935): razón FCO/UN de 56,13×.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,26×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 83,1% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.145.718.034) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,65×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025

Cobertura EFE: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025

Notas de comparabilidad

Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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