Samsung Electronics Colombia S.A.

NIT 830028931

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Memo de análisis de crédito

Samsung Electronics Colombia S.A.

NIT 830028931 · CIIU 4652 · Comercio al por mayor de equipo, partes y piezas electrónicos y de telecomunicaciones · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 44/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 5 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,3: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,30× (+0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,30× (percentil 50, 15 empresas).
Prueba ácida de 2025: 1,11× (+0,03× frente a 2024); mediana sectorial 1,11× (percentil 50, 15 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $354.637 millones de COP (+$66.136 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 6,4% (+3,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,4% (percentil 54, 15 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 2 días (+18 días frente a 2024); mediana sectorial 2 días (percentil 50, 15 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 6,4% en 2025 (+3,6 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 2 días (+18 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,30×	+0,06×	1,30×	P50
Prueba ácida	2025	1,11×	+0,03×	1,11×	P50
Capital de trabajo neto	2025	$354.637	+$66.136	—	—
KTNO / Ingresos	2025	6,4%	+3,6 pp	8,4%	P54
Ciclo de conversión de efectivo	2025	2 días	+18 días	2 días	P50

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 75,6% (−3,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 75,6% (percentil 50, 15 empresas).
Apalancamiento de 2025: 4,09× (−0,69× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 99,6% (−0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 98,6% (percentil 16, 15 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 16,01× (−36,47× frente a 2024); mediana sectorial 3,83× (percentil 100, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 99,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 16,01×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	75,6%	−3,5 pp	75,6%	P50
Apalancamiento	2025	4,09×	−0,69×	—	—
Concentración corto plazo	2025	99,6%	−0,1 pp	98,6%	P16
Cobertura de intereses	2025	16,01×	−36,47×	3,83×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $3.617.134 millones de COP (+$428.819 frente a 2024); mediana sectorial $162.321 (percentil 100, 15 empresas).
Ganancia neta de 2025: $60.819 millones de COP (+$28.699 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 3,2% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,0% (percentil 25, 15 empresas).
Margen neto de 2025: 1,7% (+0,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,2% (percentil 24, 15 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$3.617.134	+$428.819	$162.321	P100
Ganancia neta	2025	$60.819	+$28.699	—	—
Margen operacional	2025	3,2%	+1,7 pp	4,0%	P25
Margen neto	2025	1,7%	+0,7 pp	2,2%	P24

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: ($14.908) millones de COP (−$78.531 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: ($15.930) millones de COP (−$77.938 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: -0,25× (−2,23× frente a 2024); mediana sectorial 0,03× (percentil 25, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($14.908) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($14.908) millones de COP) equivale a -0,25× de la ganancia neta ($60.819): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($15.930) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,3: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	($14.908)	−$78.531	—	—
Flujo de caja libre	2025	($15.930)	−$77.938	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	-0,25×	−2,23×	0,03×	P25

Preguntas para profundizar

Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($60.819 millones de COP) y el flujo de caja operativo (($14.908))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.