GENERAL MOTORS - COLMOTORES S.A.

NIT 860002304

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Informe financiero

GENERAL MOTORS - COLMOTORES S.A.

NIT:: 860002304
CIIU:: 2910 · Fabricación de vehículos automotores y sus motores
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: SEPARADO
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

60/100

Intermedio

Z″-Score 3,5 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 60/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 3 señales críticas que requieren acción.

La cobertura de intereses de 2024 fue -0,64×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
El patrimonio de 2024 es negativo (($389.229.171) miles de COP): los pasivos superan los activos, condición asociada a causal de disolución (art. 4, Ley 2069 de 2020).
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,5: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
Los ingresos pasaron de $2.702.439.057 en 2019 a $1.200.246.723 en 2024 (CAGR (15,0%)).
El endeudamiento en 2024 fue 128,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 62,4% (7 empresas del CIIU).
El ROE de 2024 fue 197,7%, frente a una mediana sectorial de 10,0% (7 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Ingresos operacionales

$1.200.246.723

−$360.475.278 vs 2023

P91 · sobre el P75 del sector

Margen operacional

(6,1%)

+2,9 pp vs 2023

P45 · bajo el P25 del sector

ROE

197,7%

+234,4 pp vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector

Razón corriente

1,85×

+1,02× vs 2023

P50 · entre mediana y P75 del sector

Nivel de endeudamiento

128,7%

+56,0 pp vs 2023

P0 · sobre el P75 del sector

Flujo de efectivo de operación

$119.339.972

+$898.724.981 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$1.864.997.091	$2.346.643.223	$3.539.580.610	$1.560.722.001	$1.200.246.723	100,0%	−23,1%
Costo de ventas	$1.755.773.803	$2.153.932.219	$3.126.266.114	$1.459.934.231	$1.056.202.133	88,0%	−27,7%
Ganancia bruta	$109.223.288	$192.711.004	$413.314.496	$100.787.770	$144.044.590	12,0%	+42,9%
Gastos de ventas	$92.200.313	$114.403.709	$116.814.731	$153.963.862	$141.107.017	11,8%	−8,4%
Gastos de administración	$62.938.684	$70.934.996	$90.354.067	$85.046.480	$88.393.769	7,4%	+3,9%
Ganancia operacional	($29.136.073)	$28.357.975	$228.897.368	($141.080.519)	($73.340.096)	(6,1%)	+48,0%
Ingresos financieros	$4.273.718	$1.510.550	$91.121.370	$0	$0	0,0%	—
Costos financieros	$8.604.934	$16.320.906	$172.519.457	$4.354.368	$115.326.371	9,6%	+2.548,5%
Ganancia antes de impuestos	($9.552.834)	$36.363.628	$152.826.219	($138.347.250)	($284.973.099)	(23,7%)	−106,0%
Impuesto de renta	($5.911.640)	$66.895.931	$81.964.996	($25.096.326)	$1.918.624	0,2%	+107,6%
Ganancia neta	($3.641.194)	($30.532.303)	$70.861.223	($183.449.456)	($769.318.240)	(64,1%)	−319,4%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.200.246.723

Costo de ventas

($1.056.202.133)

Ganancia bruta

$144.044.590

Gastos operacionales y otros

($217.384.686)

Ganancia operacional

($73.340.096)

Resultado financiero neto

($115.326.371)

Otras partidas

($96.306.632)

Ganancia antes de impuestos

($284.973.099)

Impuesto de renta

($1.918.624)

Ganancia neta

($769.318.240)

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	5,9%	8,2%	11,7%	6,5%	12,0%	12,1%
Margen operacional	(1,6%)	1,2%	6,5%	(9,0%)	(6,1%)	0,6%
Margen neto	(0,2%)	(1,3%)	2,0%	(11,8%)	(64,1%)	0,1%
Margen EBITDA (proxy)	—	2,1%	7,0%	(6,4%)	8,7%	7,8%
ROA	(0,2%)	(1,8%)	3,3%	(10,0%)	(56,8%)	0,1%
ROE	(0,5%)	(4,0%)	9,7%	(36,7%)	197,7%	10,0%

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,38×	-0,84×	0,46×	1,33×	2,70×
DuPont: carga financiera	0,33×	1,28×	0,67×	0,98×	3,89×
DuPont: margen operacional	-0,02×	0,01×	0,06×	-0,09×	-0,06×
DuPont: rotación de activos	1,16×	1,40×	1,66×	0,85×	0,89×
DuPont: multiplicador de capital	2,03×	2,20×	2,93×	3,67×	-3,48×
ROE	(0,5%)	(4,0%)	9,7%	(36,7%)	197,7%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales−15,0%2019-2024Total activos−2,2%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 53.8%No corrientes 46.2%

Financiación

Pasivo corriente 48.2%Pasivo no corriente 2.6%Patrimonio 49.3%

2024

Activos

Corrientes 74.7%No corrientes 25.3%

Financiación

Pasivo corriente 40.5%Pasivo no corriente 88.2%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	50,7%	54,5%	65,8%	72,8%	128,7%	62,4%
Apalancamiento	2,03×	2,20×	2,93×	3,67×	-3,48×	—
Concentración corto plazo	94,9%	94,9%	95,8%	95,0%	31,5%	68,8%
Cobertura de intereses	-3,39×	1,74×	1,33×	-32,40×	-0,64×	0,54×
Solidez	1,97×	1,83×	1,52×	1,37×	0,78×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,12×	1,07×	0,99×	0,83×	1,85×	1,85×
Prueba ácida	0,45×	0,52×	0,23×	0,20×	1,13×	1,13×
Prueba defensiva	36,4%	40,5%	12,3%	7,4%	62,2%	—
Capital de trabajo neto	$91.036.742	$57.818.876	($14.946.837)	($220.457.038)	$464.159.972	—
KTNO	$8.058.099	($126.823.649)	$169.064.806	($232.924.339)	$157.349.349	—
KTNO / Ingresos	0,4%	(5,4%)	4,8%	(14,9%)	13,1%	13,6%

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	107 días	80 días	120 días	200 días	137 días
Días de cartera	7 días	9 días	5 días	23 días	43 días
Días de proveedores	112 días	112 días	106 días	282 días	131 días
Ciclo de conversión de efectivo	1 días	-22 días	19 días	-60 días	48 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$145.637.039	($22.624.139)	($779.385.009)	$119.339.972
Flujo de inversión	—	($29.365.863)	($67.924.599)	($46.359.820)	$2.483.475
Flujo de financiación	—	($45.012.239)	($96.000.000)	$753.347.038	$126.410.780
Variación neta de efectivo	—	$71.258.937	($186.548.738)	($72.397.791)	$248.234.227
Efectivo al cierre	—	$352.282.676	$165.733.938	$93.336.147	$341.570.374

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$92.338.137	($97.226.727)	($829.302.100)	$118.646.177
EBITDA (proxy)	—	$49.233.721	$247.037.315	($99.434.420)	$104.956.221
Capex / Ingresos	—	2,3%	2,1%	3,2%	0,1%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	—	-0,32×	—	—

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

86/100

Favorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

51/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

45/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

48/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

54/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -0,64×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl patrimonio de 2024 es negativo (($389.229.171) miles de COP): los pasivos superan los activos, condición asociada a causal de disolución (art. 4, Ley 2069 de 2020).
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,5: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónLos ingresos pasaron de $2.702.439.057 en 2019 a $1.200.246.723 en 2024 (CAGR (15,0%)).
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 128,7% de los activos, frente a una mediana sectorial de 62,4% (7 empresas del CIIU).
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 13,1% en 2024 (+28,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 48 días (+108 días frente al año anterior).

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2024 fue 197,7%, frente a una mediana sectorial de 10,0% (7 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de (9,0%) a (6,1%) entre 2023 y 2024 (+2,9 pp).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−319,4%) en 2024, con ingresos de $1.200.246.723? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -0,64×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 128,7% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.744.619.616) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 13,1% (+28,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

Estados financieros completos Serie completa de indicadores