COMPAÑÍA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A.S

NIT 860002536

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Memo de análisis de crédito

COMPAÑÍA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A.S

NIT 860002536 · CIIU 2393 · Fabricación de otros productos de cerámica y porcelana · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 23/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,1: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,13× (−0,09× frente a 2023); mediana sectorial 1,70× (percentil 25, 5 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,59× (−0,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,03× (percentil 25, 5 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $57.995.258 (−$26.281.544 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 8,5% (+2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 25,4% (percentil 81, 5 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 19 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 90 días (percentil 92, 5 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,13×	−0,09×	1,70×	P25
Prueba ácida	2024	0,59×	−0,06×	1,03×	P25
Capital de trabajo neto	2024	$57.995.258	−$26.281.544	—	—
KTNO / Ingresos	2024	8,5%	+2,0 pp	25,4%	P81
Ciclo de conversión de efectivo	2024	19 días	+8 días	90 días	P92

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 64,0% (−6,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,8% (percentil 0, 5 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,77× (−0,58× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 49,9% (+10,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 37,0% (percentil 25, 5 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,34× (−0,49× frente a 2023); mediana sectorial 2,35× (percentil 9, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,34×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 64,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 53,8% (5 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	64,0%	−6,2 pp	53,8%	P0
Apalancamiento	2024	2,77×	−0,58×	—	—
Concentración corto plazo	2024	49,9%	+10,7 pp	37,0%	P25
Cobertura de intereses	2024	0,34×	−0,49×	2,35×	P9

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.388.803.802 (−$141.361.111 frente a 2023); mediana sectorial $208.520.676 (percentil 100, 5 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($77.022.009) (−$2.710.408 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,9% (−3,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,7% (percentil 5, 5 empresas).
Margen neto de 2024: (5,5%) (−0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,6% (percentil 0, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (15,0%), frente a una mediana sectorial de 15,9% (5 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 5,5% a 1,9% entre 2023 y 2024 (−3,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.388.803.802	−$141.361.111	$208.520.676	P100
Ganancia neta	2024	($77.022.009)	−$2.710.408	—	—
Margen operacional	2024	1,9%	−3,6 pp	13,7%	P5
Margen neto	2024	(5,5%)	−0,7 pp	7,6%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $76.830.943 (−$39.234.821 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $36.813.212 (+$13.790.589 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,1: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$76.830.943	−$39.234.821	—	—
Flujo de caja libre	2024	$36.813.212	+$13.790.589	—	—

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,34×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 64,0% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($909.999.309) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,13×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.