COMPAÑÍA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A.S

NIT 860002536

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Memo de análisis de crédito

COMPAÑÍA COLOMBIANA DE CERAMICA S.A.S

NIT 860002536 · CIIU 2393 · Fabricación de otros productos de cerámica y porcelana · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 45/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,9: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,24× (+0,11× frente a 2024); mediana sectorial 1,64× (percentil 25, 33 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,59× (−0,00× frente a 2024); mediana sectorial 1,05× (percentil 18, 33 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $86.417 millones de COP (+$28.422 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 5,8% (−2,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,0% (percentil 78, 33 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 13 días (−6 días frente a 2024); mediana sectorial 39 días (percentil 70, 33 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,24×, frente a una mediana sectorial de 1,64× (33 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,24×	+0,11×	1,64×	P25
Prueba ácida	2025	0,59×	−0,00×	1,05×	P18
Capital de trabajo neto	2025	$86.417	+$28.422	—	—
KTNO / Ingresos	2025	5,8%	−2,7 pp	11,0%	P78
Ciclo de conversión de efectivo	2025	13 días	−6 días	39 días	P70

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 60,2% (−3,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 46,3% (percentil 17, 33 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,51× (−0,26× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 44,1% (−5,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 59,1% (percentil 77, 33 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,79× (+1,45× frente a 2024); mediana sectorial 3,45× (percentil 31, 30 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 60,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 46,3% (33 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,79×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	60,2%	−3,7 pp	46,3%	P17
Apalancamiento	2025	2,51×	−0,26×	—	—
Concentración corto plazo	2025	44,1%	−5,7 pp	59,1%	P77
Cobertura de intereses	2025	1,79×	+1,45×	3,45×	P31

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.568.747 millones de COP (+$179.943 frente a 2024); mediana sectorial $232.025 (percentil 100, 33 empresas).
Ganancia neta de 2025: $9.418 millones de COP (+$86.440 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 7,5% (+5,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,6% (percentil 41, 33 empresas).
Margen neto de 2025: 0,6% (+6,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,1% (percentil 26, 33 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 1,9% a 7,5% entre 2024 y 2025 (+5,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.568.747	+$179.943	$232.025	P100
Ganancia neta	2025	$9.418	+$86.440	—	—
Margen operacional	2025	7,5%	+5,6 pp	9,6%	P41
Margen neto	2025	0,6%	+6,1 pp	3,1%	P26

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $195.863 millones de COP (+$119.032 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $154.736 millones de COP (+$117.923 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 20,80× (+18,47× frente a 2024); mediana sectorial 1,61× (percentil 100, 27 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 4,9: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($195.863 millones de COP) respalda la ganancia neta ($9.418): razón FCO/UN de 20,80×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$195.863	+$119.032	—	—
Flujo de caja libre	2025	$154.736	+$117.923	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	20,80×	+18,47×	1,61×	P100

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,79×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 60,2% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($825.827 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.