MEXICHEM RESINAS COLOMBIA SAS

NIT 860007277

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Memo de análisis de crédito

MEXICHEM RESINAS COLOMBIA SAS

NIT 860007277 · CIIU 2013 · Fabricación de plásticos en formas primarias · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 56/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 9,5: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 3,15× (+0,52× frente a 2023); mediana sectorial 3,02× (percentil 70, 7 empresas).
Prueba ácida de 2024: 2,23× (+0,03× frente a 2023); mediana sectorial 2,06× (percentil 62, 7 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $448.723.369 (+$56.831.364 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 19,3% (+7,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 23,4% (percentil 77, 7 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 71 días (+27 días frente a 2023); mediana sectorial 84 días (percentil 74, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 19,3% en 2024 (+7,3 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 71 días (+27 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	3,15×	+0,52×	3,02×	P70
Prueba ácida	2024	2,23×	+0,03×	2,06×	P62
Capital de trabajo neto	2024	$448.723.369	+$56.831.364	—	—
KTNO / Ingresos	2024	19,3%	+7,3 pp	23,4%	P77
Ciclo de conversión de efectivo	2024	71 días	+27 días	84 días	P74

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 26,6% (−1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,6% (percentil 50, 7 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,36× (−0,03× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 73,5% (−11,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 85,9% (percentil 74, 7 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,24× (+134,73× frente a 2023); mediana sectorial 2,78× (percentil 4, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,24×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 73,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	26,6%	−1,5 pp	26,6%	P50
Apalancamiento	2024	1,36×	−0,03×	—	—
Concentración corto plazo	2024	73,5%	−11,3 pp	85,9%	P74
Cobertura de intereses	2024	0,24×	+134,73×	2,78×	P4

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.701.430.399 (−$161.398.628 frente a 2023); mediana sectorial $731.886.447 (percentil 96, 7 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($41.667.217) (−$39.349.128 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 0,4% (+3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,4% (percentil 50, 7 empresas).
Margen neto de 2024: (2,4%) (−2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial (2,4%) (percentil 50, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de (2,8%) a 0,4% entre 2023 y 2024 (+3,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.701.430.399	−$161.398.628	$731.886.447	P96
Ganancia neta	2024	($41.667.217)	−$39.349.128	—	—
Margen operacional	2024	0,4%	+3,2 pp	0,4%	P50
Margen neto	2024	(2,4%)	−2,3 pp	(2,4%)	P50

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($29.701.311) (−$139.104.389 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($49.654.339) (−$143.705.419 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($29.701.311) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($49.654.339) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 9,5: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($29.701.311)	−$139.104.389	—	—
Flujo de caja libre	2024	($49.654.339)	−$143.705.419	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−1.697,5%) en 2024, con ingresos de $1.701.430.399? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,24×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.