PERMODA LTDA

NIT 860516806

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Informe financiero

PERMODA LTDA

NIT:: 860516806
CIIU:: 1410 · Confección de prendas de vestir, excepto prendas de piel
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: BOGOTA D.C., BOGOTA D.C.
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

37/100

Intermedio

Z″-Score 4,0 · Zona de riesgo

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 37/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 3 señales críticas que requieren acción.

La cobertura de intereses de 2024 fue 0,84×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
La razón corriente de 2024 fue 0,93×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El ROE de 2024 fue (2,1%), frente a una mediana sectorial de 8,7% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
El margen operacional pasó de 3,5% a 9,1% entre 2023 y 2024 (+5,6 pp).
El KTNO sobre ingresos pasó a 26,5% en 2024 (−3,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Ingresos operacionales

$961.638.107

+$37.413.191 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

9,1%

+5,6 pp vs 2023

P74 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

ROE

(2,1%)

+1,9 pp vs 2023

P0 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Razón corriente

0,93×

−0,12× vs 2023

P21 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

66,5%

+6,9 pp vs 2023

P45 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$103.096.547

+$147.527.132 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$480.908.018	$746.886.589	$913.758.497	$924.224.916	$961.638.107	100,0%	+4,0%
Costo de ventas	$340.604.952	$457.816.453	$575.050.906	$602.951.280	$581.615.683	60,5%	−3,5%
Ganancia bruta	$140.303.066	$289.070.136	$338.707.591	$321.273.636	$380.022.424	39,5%	+18,3%
Gastos de ventas	$129.575.052	$162.790.432	$205.991.655	$232.977.863	$240.754.082	25,0%	+3,3%
Gastos de administración	$35.438.814	$48.760.824	$63.229.493	$65.209.829	$62.290.131	6,5%	−4,5%
Ganancia operacional	($17.396.314)	$84.810.381	$81.949.686	$32.447.260	$87.657.680	9,1%	+170,2%
Ingresos financieros	$210.975.407	$7.691.606	$2.364.169	$38.833.404	$2.915.725	0,3%	−92,5%
Costos financieros	$200.128.473	$40.036.325	$72.311.792	$94.207.092	$104.930.761	10,9%	+11,4%
Ganancia antes de impuestos	($6.161.837)	$50.821.532	$11.664.778	($23.151.226)	($12.314.084)	(1,3%)	+46,8%
Impuesto de renta	$2.518.059	$18.463.034	$6.003.432	($4.114.021)	($2.564.803)	(0,3%)	+37,7%
Ganancia neta	($8.679.896)	$32.358.498	$5.661.346	($19.037.205)	($9.749.281)	(1,0%)	+48,8%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$961.638.107

Costo de ventas

($581.615.683)

Ganancia bruta

$380.022.424

Gastos operacionales y otros

($294.563.996)

Ganancia operacional

$87.657.680

Resultado financiero neto

($102.015.036)

Otras partidas

$2.043.272

Ganancia antes de impuestos

($12.314.084)

Impuesto de renta

$2.564.803

Ganancia neta

($9.749.281)

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	29,2%	38,7%	37,1%	34,8%	39,5%	44,1%*
Margen operacional	(3,6%)	11,4%	9,0%	3,5%	9,1%	7,7%*
Margen neto	(1,8%)	4,3%	0,6%	(2,1%)	(1,0%)	2,8%*
Margen EBITDA (proxy)	—	17,9%	14,8%	10,7%	16,6%	10,8%*
ROA	(0,9%)	3,1%	0,5%	(1,6%)	(0,7%)	3,1%*
ROE	(3,3%)	11,0%	2,4%	(4,0%)	(2,1%)	8,7%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	1,41×	0,64×	0,49×	0,82×	0,79×
DuPont: carga financiera	0,35×	0,60×	0,14×	-0,71×	-0,14×
DuPont: margen operacional	-0,04×	0,11×	0,09×	0,04×	0,09×
DuPont: rotación de activos	0,51×	0,71×	0,77×	0,77×	0,68×
DuPont: multiplicador de capital	3,63×	3,60×	5,07×	2,48×	2,98×
ROE	(3,3%)	11,0%	2,4%	(4,0%)	(2,1%)

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+8,0%2019-2024Total activos+12,3%2019-2024Patrimonio total+11,9%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 42.9%No corrientes 57.1%

Financiación

Pasivo corriente 39.0%Pasivo no corriente 33.5%Patrimonio 27.6%

2024

Activos

Corrientes 42.6%No corrientes 57.4%

Financiación

Pasivo corriente 45.9%Pasivo no corriente 20.6%Patrimonio 33.5%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	72,4%	72,2%	80,3%	59,6%	66,5%	63,9%*
Apalancamiento	3,63×	3,60×	5,07×	2,48×	2,98×	—
Concentración corto plazo	53,8%	48,6%	52,9%	54,3%	69,1%	70,1%*
Cobertura de intereses	-0,09×	2,12×	1,13×	0,34×	0,84×	1,94×*
Solidez	1,38×	1,38×	1,25×	1,68×	1,50×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,10×	1,27×	1,01×	1,04×	0,93×	1,36×*
Prueba ácida	0,58×	0,56×	0,26×	0,27×	0,34×	0,80×*
Prueba defensiva	43,9%	44,6%	11,3%	6,2%	19,5%	—
Capital de trabajo neto	$36.652.816	$100.276.402	$5.621.944	$16.824.106	($47.214.358)	—
KTNO	$72.225.754	$104.408.826	$185.059.089	$273.064.999	$255.078.978	—
KTNO / Ingresos	15,0%	14,0%	20,3%	29,5%	26,5%	26,0%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	204 días	211 días	239 días	180 días	240 días
Días de cartera	18 días	14 días	17 días	17 días	19 días
Días de proveedores	152 días	150 días	149 días	41 días	111 días
Ciclo de conversión de efectivo	70 días	75 días	107 días	156 días	148 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$74.705.655	($27.313.734)	($44.430.585)	$103.096.547
Flujo de inversión	—	($72.450.127)	($95.233.555)	($151.802.783)	($77.810.687)
Flujo de financiación	—	$997.808	$13.749.184	$163.751.393	$76.809.954
Variación neta de efectivo	—	$3.253.336	($108.798.105)	($32.481.975)	$102.264.605
Efectivo al cierre	—	$165.202.662	$56.404.557	$23.922.582	$126.187.187

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	($12.894.996)	($126.976.986)	($195.430.188)	$17.424.300
EBITDA (proxy)	—	$134.019.944	$135.502.059	$98.894.730	$159.666.928
Capex / Ingresos	—	11,7%	10,9%	16,3%	8,9%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	2,31×	-4,82×	—	—

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

19/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

28/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

40/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

43/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

100/100

Favorable

Percentil sectorial de: Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,84×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,93×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl ROE de 2024 fue (2,1%), frente a una mediana sectorial de 8,7% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Fortalezas

FortalezaEl margen operacional pasó de 3,5% a 9,1% entre 2023 y 2024 (+5,6 pp).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 26,5% en 2024 (−3,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,84×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 66,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($937.080.401) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,93×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

Estados financieros completos Serie completa de indicadores