PERMODA LTDA

NIT 860516806

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Memo de análisis de crédito

PERMODA LTDA

NIT 860516806 · CIIU 1410 · Confección de prendas de vestir, excepto prendas de piel · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 37/100 frente a la banda sectorial; 3 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,0: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,93× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 21, 24 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,34× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 0,80× (percentil 15, 24 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($47.214.358) (−$64.038.464 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 26,5% (−3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,0% (percentil 48, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 148 días (−8 días frente a 2023); mediana sectorial 102 días (percentil 25, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,93×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 26,5% en 2024 (−3,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,93×	−0,12×	1,36×	P21
Prueba ácida	2024	0,34×	+0,06×	0,80×	P15
Capital de trabajo neto	2024	($47.214.358)	−$64.038.464	—	—
KTNO / Ingresos	2024	26,5%	−3,0 pp	26,0%	P48
Ciclo de conversión de efectivo	2024	148 días	−8 días	102 días	P25

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 66,5% (+6,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 63,9% (percentil 45, 24 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,98× (+0,51× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 69,1% (+14,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 70,1% (percentil 52, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,84× (+0,49× frente a 2023); mediana sectorial 1,94× (percentil 24, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,84×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	66,5%	+6,9 pp	63,9%	P45
Apalancamiento	2024	2,98×	+0,51×	—	—
Concentración corto plazo	2024	69,1%	+14,8 pp	70,1%	P52
Cobertura de intereses	2024	0,84×	+0,49×	1,94×	P24

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $961.638.107 (+$37.413.191 frente a 2023); mediana sectorial $192.700.565 (percentil 100, 24 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($9.749.281) (+$9.287.924 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 9,1% (+5,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 74, 24 empresas).
Margen neto de 2024: (1,0%) (+1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (2,1%), frente a una mediana sectorial de 8,7% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 3,5% a 9,1% entre 2023 y 2024 (+5,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$961.638.107	+$37.413.191	$192.700.565	P100
Ganancia neta	2024	($9.749.281)	+$9.287.924	—	—
Margen operacional	2024	9,1%	+5,6 pp	7,7%	P74
Margen neto	2024	(1,0%)	+1,0 pp	2,8%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $103.096.547 (+$147.527.132 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $17.424.300 (+$212.854.488 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$103.096.547	+$147.527.132	—	—
Flujo de caja libre	2024	$17.424.300	+$212.854.488	—	—

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,84×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 66,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($937.080.401) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,93×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.