CABLES DE ENERGIA Y DE TELECOMUNICACIONES S.A.S

NIT 890300431

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Informe financiero

CABLES DE ENERGIA Y DE TELECOMUNICACIONES S.A.S

NIT:: 890300431
CIIU:: 2731 · Fabricación de hilos y cables eléctricos y de fibra óptica
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: YUMBO-VALLE, VALLE
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: SEPARADO
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

47/100

Intermedio

Z″-Score 4,8 · Zona gris

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 47/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 4 focos de atención identificados.

La cobertura de intereses de 2024 fue 1,32×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
El 90,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
La razón corriente de 2024 fue 1,04×, frente a una mediana sectorial de 1,84× (11 empresas del CIIU).
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,8: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
El ROE de 2024 fue 22,6%, frente a una mediana sectorial de 11,2% (11 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 80 del sector.
El flujo de caja operativo de 2024 ($90.198.057) respalda la ganancia neta ($52.745.592): razón FCO/UN de 1,71×.

Ingresos operacionales

$1.444.404.062

+$100.249.794 vs 2023

P100 · sobre el P75 del sector

Margen operacional

8,9%

−1,7 pp vs 2023

P74 · entre mediana y P75 del sector

ROE

22,6%

−26,0 pp vs 2023

P80 · sobre el P75 del sector

Razón corriente

1,04×

−0,26× vs 2023

P23 · bajo el P25 del sector

Nivel de endeudamiento

76,5%

+5,1 pp vs 2023

P33 · entre mediana y P75 del sector

Flujo de efectivo de operación

$90.198.057

−$125.436.336 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$776.242.527	$1.181.663.419	$1.379.974.177	$1.344.154.268	$1.444.404.062	100,0%	+7,5%
Costo de ventas	$677.222.106	$1.054.650.175	$1.195.196.546	$1.091.969.651	$1.211.232.697	83,9%	+10,9%
Ganancia bruta	$99.020.421	$127.013.244	$184.777.631	$252.184.617	$233.171.365	16,1%	−7,5%
Gastos de ventas	$28.884.150	$40.011.290	$44.522.402	$45.236.194	$41.585.286	2,9%	−8,1%
Gastos de administración	$25.431.791	$29.483.985	$48.396.291	$66.696.977	$68.295.454	4,7%	+2,4%
Ganancia operacional	$47.633.877	$60.474.710	$91.874.944	$142.250.881	$128.241.082	8,9%	−9,8%
Ingresos financieros	$53.467.178	$254.516.040	$119.448.934	$143.114.965	$61.665.866	4,3%	−56,9%
Costos financieros	$79.203.730	$291.106.312	$195.414.041	$124.969.755	$97.233.605	6,7%	−22,2%
Ganancia antes de impuestos	$21.467.452	$24.304.083	$15.937.650	$160.524.549	$93.583.324	6,5%	−41,7%
Impuesto de renta	$15.476.856	$19.043.642	$12.282.810	$49.630.821	$40.837.732	2,8%	−17,7%
Ganancia neta	$5.990.596	$5.260.441	$3.654.840	$110.893.728	$52.745.592	3,7%	−52,4%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.444.404.062

Costo de ventas

($1.211.232.697)

Ganancia bruta

$233.171.365

Gastos operacionales y otros

($104.943.821)

Ganancia operacional

$128.241.082

Resultado financiero neto

($35.567.739)

Otras partidas

$909.981

Ganancia antes de impuestos

$93.583.324

Impuesto de renta

($40.837.732)

Ganancia neta

$52.745.592

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	12,8%	10,7%	13,4%	18,8%	16,1%	18,3%
Margen operacional	6,1%	5,1%	6,7%	10,6%	8,9%	7,6%
Margen neto	0,8%	0,4%	0,3%	8,3%	3,7%	3,7%
Margen EBITDA (proxy)	—	6,7%	8,2%	12,2%	10,2%	9,9%
ROA	1,0%	0,6%	0,4%	13,9%	5,3%	5,0%
ROE	3,6%	2,6%	2,3%	48,5%	22,6%	11,2%

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,28×	0,22×	0,23×	0,69×	0,56×
DuPont: carga financiera	0,45×	0,40×	0,17×	1,13×	0,73×
DuPont: margen operacional	0,06×	0,05×	0,07×	0,11×	0,09×
DuPont: rotación de activos	1,24×	1,34×	1,46×	1,68×	1,45×
DuPont: multiplicador de capital	3,74×	4,40×	5,82×	3,50×	4,26×
ROE	3,6%	2,6%	2,3%	48,5%	22,6%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+15,5%2019-2024Total activos+10,8%2019-2024Patrimonio total+8,3%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 61.4%No corrientes 38.6%

Financiación

Pasivo corriente 36.5%Pasivo no corriente 36.8%Patrimonio 26.7%

2024

Activos

Corrientes 71.7%No corrientes 28.3%

Financiación

Pasivo corriente 69.2%Pasivo no corriente 7.3%Patrimonio 23.5%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	73,3%	77,3%	82,8%	71,4%	76,5%	66,8%
Apalancamiento	3,74×	4,40×	5,82×	3,50×	4,26×	—
Concentración corto plazo	49,8%	41,7%	59,2%	71,2%	90,5%	77,2%
Cobertura de intereses	0,60×	0,21×	0,47×	1,14×	1,32×	2,40×
Solidez	1,36×	1,29×	1,21×	1,40×	1,31×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,68×	2,10×	1,30×	1,30×	1,04×	1,84×
Prueba ácida	1,05×	1,21×	0,79×	0,83×	0,68×	1,32×
Prueba defensiva	16,5%	5,6%	11,1%	23,9%	19,8%	—
Capital de trabajo neto	$156.188.150	$311.090.617	$138.333.617	$121.365.541	$24.341.562	—
KTNO	$155.543.744	$293.142.954	$246.912.474	$144.527.176	$159.855.717	—
KTNO / Ingresos	20,0%	24,8%	17,9%	10,8%	11,1%	19,6%

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	78 días	87 días	72 días	64 días	73 días
Días de cartera	88 días	90 días	78 días	59 días	78 días
Días de proveedores	95 días	86 días	86 días	89 días	118 días
Ciclo de conversión de efectivo	71 días	91 días	63 días	35 días	33 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	($99.034.915)	$109.992.388	$215.634.393	$90.198.057
Flujo de inversión	—	($30.649.206)	($50.032.958)	($21.130.621)	$4.054.122
Flujo de financiación	—	$81.743.469	($87.533.708)	($136.291.623)	($73.173.154)
Variación neta de efectivo	—	($21.772.173)	$35.353.829	$45.969.336	$39.187.916
Efectivo al cierre	—	$15.848.353	$51.202.182	$97.171.518	$136.359.434

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	($115.312.808)	$109.265.653	$200.622.146	$71.976.532
EBITDA (proxy)	—	$79.120.416	$113.052.206	$163.739.965	$147.968.505
Capex / Ingresos	—	1,4%	0,1%	1,1%	1,3%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	-18,83×	30,09×	1,94×	1,71×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

64/100

Intermedio

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

39/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

28/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

59/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

53/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,32×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 90,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,04×, frente a una mediana sectorial de 1,84× (11 empresas del CIIU).
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,8: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Fortalezas

FortalezaEl ROE de 2024 fue 22,6%, frente a una mediana sectorial de 11,2% (11 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 80 del sector.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($90.198.057) respalda la ganancia neta ($52.745.592): razón FCO/UN de 1,71×.

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−52,4%) en 2024, con ingresos de $1.444.404.062? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
OperaciónEl margen bruto pasó a 16,1% (−2,6 pp): ¿el deterioro proviene de precios de venta, de costos de insumos o de mezcla de productos?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,32×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 76,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($760.986.989) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,04×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

Estados financieros completos Serie completa de indicadores