CABLES DE ENERGIA Y DE TELECOMUNICACIONES S.A.S

NIT 890300431

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Memo de análisis de crédito

CABLES DE ENERGIA Y DE TELECOMUNICACIONES S.A.S

NIT 890300431 · CIIU 2731 · Fabricación de hilos y cables eléctricos y de fibra óptica · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 47/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 4,8: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,04× (−0,26× frente a 2023); mediana sectorial 1,84× (percentil 23, 11 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,68× (−0,15× frente a 2023); mediana sectorial 1,32× (percentil 23, 11 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $24.341.562 (−$97.023.979 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 11,1% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 19,6% (percentil 71, 11 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 33 días (−1 días frente a 2023); mediana sectorial 88 días (percentil 73, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,04×, frente a una mediana sectorial de 1,84× (11 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,04×	−0,26×	1,84×	P23
Prueba ácida	2024	0,68×	−0,15×	1,32×	P23
Capital de trabajo neto	2024	$24.341.562	−$97.023.979	—	—
KTNO / Ingresos	2024	11,1%	+0,3 pp	19,6%	P71
Ciclo de conversión de efectivo	2024	33 días	−1 días	88 días	P73

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 76,5% (+5,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 66,8% (percentil 33, 11 empresas).
Apalancamiento de 2024: 4,26× (+0,76× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 90,5% (+19,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 77,2% (percentil 30, 11 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,32× (+0,18× frente a 2023); mediana sectorial 2,40× (percentil 20, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,32×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 90,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	76,5%	+5,1 pp	66,8%	P33
Apalancamiento	2024	4,26×	+0,76×	—	—
Concentración corto plazo	2024	90,5%	+19,3 pp	77,2%	P30
Cobertura de intereses	2024	1,32×	+0,18×	2,40×	P20

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.444.404.062 (+$100.249.794 frente a 2023); mediana sectorial $24.467.940 (percentil 100, 11 empresas).
Ganancia neta de 2024: $52.745.592 (−$58.148.136 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 8,9% (−1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,6% (percentil 74, 11 empresas).
Margen neto de 2024: 3,7% (−4,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,7% (percentil 50, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 22,6%, frente a una mediana sectorial de 11,2% (11 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 80 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.444.404.062	+$100.249.794	$24.467.940	P100
Ganancia neta	2024	$52.745.592	−$58.148.136	—	—
Margen operacional	2024	8,9%	−1,7 pp	7,6%	P74
Margen neto	2024	3,7%	−4,6 pp	3,7%	P50

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $90.198.057 (−$125.436.336 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $71.976.532 (−$128.645.614 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,71× (−0,23× frente a 2023); mediana sectorial 1,71× (percentil 50, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,8: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($90.198.057) respalda la ganancia neta ($52.745.592): razón FCO/UN de 1,71×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$90.198.057	−$125.436.336	—	—
Flujo de caja libre	2024	$71.976.532	−$128.645.614	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,71×	−0,23×	1,71×	P50

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−52,4%) en 2024, con ingresos de $1.444.404.062? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,32×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 76,5% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($760.986.989) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,04×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.