COLGATE PALMOLIVE COMPAÑIA

NIT 890300546

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Memo de análisis de crédito

COLGATE PALMOLIVE COMPAÑIA

NIT 890300546 · CIIU 2023 · Fabricación de jabones y detergentes, preparados para limpiar y pulir; perfumes y preparados de tocador · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 48/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 7 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,9: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,17× (+0,11× frente a 2024); mediana sectorial 1,54× (percentil 24, 28 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,59× (−0,02× frente a 2024); mediana sectorial 1,02× (percentil 17, 28 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $73.916 millones de COP (+$43.669 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 5,4% (+3,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,9% (percentil 79, 28 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 16 días (+22 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 75, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,17×, frente a una mediana sectorial de 1,54× (28 empresas del CIIU).
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 5,4% en 2025 (+3,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 16 días (+22 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,17×	+0,11×	1,54×	P24
Prueba ácida	2025	0,59×	−0,02×	1,02×	P17
Capital de trabajo neto	2025	$73.916	+$43.669	—	—
KTNO / Ingresos	2025	5,4%	+3,1 pp	11,9%	P79
Ciclo de conversión de efectivo	2025	16 días	+22 días	37 días	P75

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 53,3% (−7,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 54,4% (percentil 52, 28 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,14× (−0,42× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 85,5% (−1,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 74,4% (percentil 32, 28 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 8,46× (−11,13× frente a 2024); mediana sectorial 2,62× (percentil 80, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 85,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2025 fue 8,46×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	53,3%	−7,7 pp	54,4%	P52
Apalancamiento	2025	2,14×	−0,42×	—	—
Concentración corto plazo	2025	85,5%	−1,6 pp	74,4%	P32
Cobertura de intereses	2025	8,46×	−11,13×	2,62×	P80

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.393.007 millones de COP (+$53.895 frente a 2024); mediana sectorial $348.772 (percentil 100, 28 empresas).
Ganancia neta de 2025: $72.887 millones de COP (+$2.158 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 3,7% (−2,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,6% (percentil 23, 28 empresas).
Margen neto de 2025: 3,0% (+0,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,2% (percentil 39, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 5,7% a 3,7% entre 2024 y 2025 (−2,1 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.393.007	+$53.895	$348.772	P100
Ganancia neta	2025	$72.887	+$2.158	—	—
Margen operacional	2025	3,7%	−2,1 pp	8,6%	P23
Margen neto	2025	3,0%	+0,0 pp	4,2%	P39

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $46.877 millones de COP (−$44.526 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: ($18.014) millones de COP (−$52.342 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 0,64× (−0,65× frente a 2024); mediana sectorial 1,04× (percentil 25, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($46.877 millones de COP) equivale a 0,64× de la ganancia neta ($72.887): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($18.014) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 6,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$46.877	−$44.526	—	—
Flujo de caja libre	2025	($18.014)	−$52.342	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	0,64×	−0,65×	1,04×	P25

Preguntas para profundizar

LiquidezCon una razón corriente de 1,17×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($72.887 millones de COP) y el flujo de caja operativo ($46.877)? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.