FABRICA NACIONAL DE AUTOPARTES FANALCA S.A

NIT 890301886

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Memo de consultoría

FABRICA NACIONAL DE AUTOPARTES FANALCA S.A

NIT 890301886 · CIIU 3091 · Fabricación de motocicletas · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 7,4% anual y la utilidad neta de 4,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.422.233.677 (+$148.181.647 frente a 2023); mediana sectorial $748.465.482 (percentil 80, 7 empresas).
Total activos de 2024: $1.608.586.885 (+$139.075.584 frente a 2023); mediana sectorial $599.606.188 (percentil 94, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.422.233.677	+$148.181.647	$748.465.482	P80
Total activos	2024	$1.608.586.885	+$139.075.584	$599.606.188	P94

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 27,1% (+2,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,5% (percentil 69, 7 empresas).
Margen operacional de 2024: 10,1% (+1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,1% (percentil 50, 7 empresas).
Margen neto de 2024: 4,3% (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,4% (percentil 60, 7 empresas).
ROA de 2024: 3,8% (−0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 57, 7 empresas).
ROE de 2024: 7,5% (−1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,5% (percentil 50, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	27,1%	+2,8 pp	26,5%	P69
Margen operacional	2024	10,1%	+1,6 pp	10,1%	P50
Margen neto	2024	4,3%	−0,9 pp	1,4%	P60
ROA	2024	3,8%	−0,7 pp	1,8%	P57
ROE	2024	7,5%	−1,4 pp	7,5%	P50

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,88× (+0,02× frente a 2023); mediana sectorial 1,13× (percentil 21, 7 empresas).
Días de cartera de 2024: 58 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 67 días (percentil 59, 7 empresas).
Días de inventario de 2024: 159 días (−26 días frente a 2023); mediana sectorial 166 días (percentil 55, 7 empresas).
Días de proveedores de 2024: 208 días (+60 días frente a 2023); mediana sectorial 208 días (percentil 50, 7 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 9 días (−78 días frente a 2023); mediana sectorial 46 días (percentil 66, 7 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,88×	+0,02×	1,13×	P21
Días de cartera	2024	58 días	+8 días	67 días	P59
Días de inventario	2024	159 días	−26 días	166 días	P55
Días de proveedores	2024	208 días	+60 días	208 días	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2024	9 días	−78 días	46 días	P66

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $87.927.805 (−$184.054.574 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 6,2% (−15,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,0% (percentil 62, 7 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,32× (−0,25× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 46, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 6,2% en 2024 (−15,2 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 9 días (−78 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$87.927.805	−$184.054.574	—	—
KTNO / Ingresos	2024	6,2%	−15,2 pp	10,0%	P62
Razón corriente	2024	1,32×	−0,25×	1,36×	P46

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 49,8% (−0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 61,3% (percentil 63, 7 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,40× (+0,59× frente a 2023); mediana sectorial 1,11× (percentil 60, 7 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 81,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 ($40.049.534) equivale a 0,66× de la ganancia neta ($60.538.503): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	49,8%	−0,1 pp	61,3%	P63
Cobertura de intereses	2024	2,40×	+0,59×	1,11×	P60

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,32× frente a una mediana de 1,36× — la brecha de −0,04× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,63× frente a una mediana de 0,63× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,88× frente a una mediana de 1,13× — la brecha de −0,25× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 10,1% frente a una mediana de 10,1% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
ROE: 7,5% frente a una mediana de 7,5% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 0,66× frente a una mediana de 0,66× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.