CRYSTAL SAS

NIT 890901672

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Memo de consultoría

CRYSTAL SAS

NIT 890901672 · CIIU 1410 · Confección de prendas de vestir, excepto prendas de piel · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 7,1% anual y la utilidad neta de 25,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $994.910.759 (+$19.120.698 frente a 2023); mediana sectorial $192.700.565 (percentil 100, 24 empresas).
Total activos de 2024: $972.203.384 (+$129.550.653 frente a 2023); mediana sectorial $161.159.730 (percentil 100, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$994.910.759	+$19.120.698	$192.700.565	P100
Total activos	2024	$972.203.384	+$129.550.653	$161.159.730	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 49,3% (+3,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 44,1% (percentil 88, 24 empresas).
Margen operacional de 2024: 7,9% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 54, 24 empresas).
Margen neto de 2024: 3,0% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 54, 24 empresas).
ROA de 2024: 3,0% (−0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,1% (percentil 50, 24 empresas).
ROE de 2024: 7,2% (−0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,7% (percentil 45, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	49,3%	+3,6 pp	44,1%	P88
Margen operacional	2024	7,9%	+1,4 pp	7,7%	P54
Margen neto	2024	3,0%	+0,2 pp	2,8%	P54
ROA	2024	3,0%	−0,1 pp	3,1%	P50
ROE	2024	7,2%	−0,3 pp	8,7%	P45

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,02× (−0,13× frente a 2023); mediana sectorial 1,27× (percentil 23, 24 empresas).
Días de cartera de 2024: 52 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 70 días (percentil 67, 24 empresas).
Días de inventario de 2024: 209 días (+39 días frente a 2023); mediana sectorial 129 días (percentil 12, 24 empresas).
Días de proveedores de 2024: 111 días (+20 días frente a 2023); mediana sectorial 94 días (percentil 86, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 151 días (+25 días frente a 2023); mediana sectorial 102 días (percentil 24, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,02×	−0,13×	1,27×	P23
Días de cartera	2024	52 días	+6 días	70 días	P67
Días de inventario	2024	209 días	+39 días	129 días	P12
Días de proveedores	2024	111 días	+20 días	94 días	P86
Ciclo de conversión de efectivo	2024	151 días	+25 días	102 días	P24

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $278.209.415 (+$39.685.553 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 28,0% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,0% (percentil 42, 24 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,57× (+0,00× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 69, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 28,0% en 2024 (+3,5 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 151 días (+25 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$278.209.415	+$39.685.553	—	—
KTNO / Ingresos	2024	28,0%	+3,5 pp	26,0%	P42
Razón corriente	2024	1,57×	+0,00×	1,36×	P69

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 57,4% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 63,9% (percentil 75, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,49× (+0,52× frente a 2023); mediana sectorial 1,94× (percentil 39, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,49×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 57,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 63,9% (24 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($30.771.538) respalda la ganancia neta ($29.649.131): razón FCO/UN de 1,04×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	57,4%	+0,1 pp	63,9%	P75
Cobertura de intereses	2024	1,49×	+0,52×	1,94×	P39

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Prueba ácida: 0,69× frente a una mediana de 0,80× — la brecha de −0,11× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 209 días frente a una mediana de 129 días — la brecha de +80 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,02× frente a una mediana de 1,27× — la brecha de −0,24× frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,49× frente a una mediana de 1,94× — la brecha de −0,45× frente a los pares señala un área de revisión.
ROA: 3,0% frente a una mediana de 3,1% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
ROE: 7,2% frente a una mediana de 8,7% — la brecha de −1,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 28,0% (+3,5 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.