CRYSTAL SAS

NIT 890901672

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Memo de análisis de crédito

CRYSTAL SAS

NIT 890901672 · CIIU 1410 · Confección de prendas de vestir, excepto prendas de piel · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 52/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,6: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,57× (+0,00× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 69, 24 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,69× (+0,01× frente a 2023); mediana sectorial 0,80× (percentil 39, 24 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $187.204.142 (+$28.667.517 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 28,0% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,0% (percentil 42, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 151 días (+25 días frente a 2023); mediana sectorial 102 días (percentil 24, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 28,0% en 2024 (+3,5 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 151 días (+25 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,57×	+0,00×	1,36×	P69
Prueba ácida	2024	0,69×	+0,01×	0,80×	P39
Capital de trabajo neto	2024	$187.204.142	+$28.667.517	—	—
KTNO / Ingresos	2024	28,0%	+3,5 pp	26,0%	P42
Ciclo de conversión de efectivo	2024	151 días	+25 días	102 días	P24

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 57,4% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 63,9% (percentil 75, 24 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,35× (+0,01× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 58,9% (+1,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 70,1% (percentil 72, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,49× (+0,52× frente a 2023); mediana sectorial 1,94× (percentil 39, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,49×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 57,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 63,9% (24 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	57,4%	+0,1 pp	63,9%	P75
Apalancamiento	2024	2,35×	+0,01×	—	—
Concentración corto plazo	2024	58,9%	+1,1 pp	70,1%	P72
Cobertura de intereses	2024	1,49×	+0,52×	1,94×	P39

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $994.910.759 (+$19.120.698 frente a 2023); mediana sectorial $192.700.565 (percentil 100, 24 empresas).
Ganancia neta de 2024: $29.649.131 (+$2.824.223 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 7,9% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 54, 24 empresas).
Margen neto de 2024: 3,0% (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 54, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$994.910.759	+$19.120.698	$192.700.565	P100
Ganancia neta	2024	$29.649.131	+$2.824.223	—	—
Margen operacional	2024	7,9%	+1,4 pp	7,7%	P54
Margen neto	2024	3,0%	+0,2 pp	2,8%	P54

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $30.771.538 (−$37.715.489 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $27.333.581 (−$39.610.947 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,04× (−1,52× frente a 2023); mediana sectorial 1,08× (percentil 49, 18 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($30.771.538) respalda la ganancia neta ($29.649.131): razón FCO/UN de 1,04×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$30.771.538	−$37.715.489	—	—
Flujo de caja libre	2024	$27.333.581	−$39.610.947	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,04×	−1,52×	1,08×	P49

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,49×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.