SAP COLOMBIA SAS

NIT 900320612

Cargando...

Memo de análisis de crédito

SAP COLOMBIA SAS

NIT 900320612 · CIIU 6209 · Otras actividades de tecnologías de información y actividades de servicios informáticos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 20/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 5 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 2,4: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,02× (−0,19× frente a 2023); mediana sectorial 1,50× (percentil 22, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,02× (−0,19× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 24, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $19.550.099 (−$86.368.379 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (28,2%) (−21,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 100, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -231 días (−138 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 0, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,02×, frente a una mediana sectorial de 1,50× (29 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a (28,2%) en 2024 (−21,2 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -231 días (−138 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,02×	−0,19×	1,50×	P22
Prueba ácida	2024	1,02×	−0,19×	1,36×	P24
Capital de trabajo neto	2024	$19.550.099	−$86.368.379	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(28,2%)	−21,2 pp	10,4%	P100
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-231 días	−138 días	6 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 84,6% (+14,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 76,9% (percentil 25, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 6,51× (+3,14× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 97,3% (+0,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 94,1% (percentil 36, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: -1,37× (−3,91× frente a 2023); mediana sectorial 2,60× (percentil 0, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue -1,37×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 84,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 76,9% (29 empresas del CIIU).
AtenciónEl 97,3% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	84,6%	+14,3 pp	76,9%	P25
Apalancamiento	2024	6,51×	+3,14×	—	—
Concentración corto plazo	2024	97,3%	+0,6 pp	94,1%	P36
Cobertura de intereses	2024	-1,37×	−3,91×	2,60×	P0

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.108.495.880 (+$3.065.030 frente a 2023); mediana sectorial $43.482.204 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($64.767.668) (−$56.573.565 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (4,1%) (−10,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,6% (percentil 0, 29 empresas).
Margen neto de 2024: (5,8%) (−5,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,6% (percentil 0, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (41,7%), frente a una mediana sectorial de 10,2% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 6,4% a (4,1%) entre 2023 y 2024 (−10,5 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.108.495.880	+$3.065.030	$43.482.204	P100
Ganancia neta	2024	($64.767.668)	−$56.573.565	—	—
Margen operacional	2024	(4,1%)	−10,5 pp	3,6%	P0
Margen neto	2024	(5,8%)	−5,1 pp	1,6%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $70.056.195 (+$148.193.372 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $64.911.722 (+$148.053.680 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 2,4: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$70.056.195	+$148.193.372	—	—
Flujo de caja libre	2024	$64.911.722	+$148.053.680	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−690,4%) en 2024, con ingresos de $1.108.495.880? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de -1,37×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 84,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($855.125.677) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,02×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.