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Memo de análisis de crédito

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NIT 900561761 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 43/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,2: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,37× (−0,23× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 75, 13 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,97× (−0,25× frente a 2023); mediana sectorial 0,91× (percentil 67, 13 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $131.332.914 (−$22.979.654 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 9,1% (+0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 54, 13 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 29 días (+0 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 51, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,37×	−0,23×	1,20×	P75
Prueba ácida	2024	0,97×	−0,25×	0,91×	P67
Capital de trabajo neto	2024	$131.332.914	−$22.979.654	—	—
KTNO / Ingresos	2024	9,1%	+0,4 pp	10,4%	P54
Ciclo de conversión de efectivo	2024	29 días	+0 días	30 días	P51

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 61,4% (+9,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 80,5% (percentil 78, 13 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,59× (+0,52× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 98,2% (+1,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,7% (percentil 34, 13 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,16× (+0,18× frente a 2023); mediana sectorial 0,83× (percentil 26, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,16×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl 98,2% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 61,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 80,5% (13 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	61,4%	+9,8 pp	80,5%	P78
Apalancamiento	2024	2,59×	+0,52×	—	—
Concentración corto plazo	2024	98,2%	+1,1 pp	97,7%	P34
Cobertura de intereses	2024	0,16×	+0,18×	0,83×	P26

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.069.128.740 (+$1.388.263 frente a 2023); mediana sectorial $928.651.213 (percentil 68, 13 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($20.935.069) (+$38.488.797 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 0,6% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,5% (percentil 25, 13 empresas).
Margen neto de 2024: (2,0%) (+3,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 42, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (9,1%), frente a una mediana sectorial de 12,9% (13 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.069.128.740	+$1.388.263	$928.651.213	P68
Ganancia neta	2024	($20.935.069)	+$38.488.797	—	—
Margen operacional	2024	0,6%	+0,8 pp	1,5%	P25
Margen neto	2024	(2,0%)	+3,6 pp	1,0%	P42

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($22.790.575) (+$58.645.943 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($23.605.360) (+$60.257.116 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($22.790.575) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($23.605.360) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,2: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($22.790.575)	+$58.645.943	—	—
Flujo de caja libre	2024	($23.605.360)	+$60.257.116	—	—

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,16×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 61,4% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($364.119.717) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.