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NIT 800035776

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Memo de análisis de crédito

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NIT 800035776 · CIIU 4651 · Comercio al por mayor de computadores, equipo periférico y programas de informática · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 53/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 5 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,9: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,34× (−0,52× frente a 2023); mediana sectorial 1,20× (percentil 71, 13 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,08× (−0,19× frente a 2023); mediana sectorial 0,91× (percentil 97, 13 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $259.741.818 (+$26.655.856 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 24,5% (+2,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 0, 13 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 88 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 0, 13 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,34×	−0,52×	1,20×	P71
Prueba ácida	2024	1,08×	−0,19×	0,91×	P97
Capital de trabajo neto	2024	$259.741.818	+$26.655.856	—	—
KTNO / Ingresos	2024	24,5%	+2,1 pp	10,4%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2024	88 días	+7 días	30 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 76,1% (+17,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 80,5% (percentil 60, 13 empresas).
Apalancamiento de 2024: 4,19× (+1,79× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 91,6% (+8,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 97,7% (percentil 75, 13 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,20× (−2,02× frente a 2023); mediana sectorial 0,83× (percentil 58, 12 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,20×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 91,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	76,1%	+17,8 pp	80,5%	P60
Apalancamiento	2024	4,19×	+1,79×	—	—
Concentración corto plazo	2024	91,6%	+8,6 pp	97,7%	P75
Cobertura de intereses	2024	1,20×	−2,02×	0,83×	P58

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.204.038.749 (+$196.685.004 frente a 2023); mediana sectorial $928.651.213 (percentil 85, 13 empresas).
Ganancia neta de 2024: $22.763.627 (−$50.597.324 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 0,8% (−7,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,5% (percentil 29, 13 empresas).
Margen neto de 2024: 1,9% (−5,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 75, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 8,5% a 0,8% entre 2023 y 2024 (−7,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.204.038.749	+$196.685.004	$928.651.213	P85
Ganancia neta	2024	$22.763.627	−$50.597.324	—	—
Margen operacional	2024	0,8%	−7,7 pp	1,5%	P29
Margen neto	2024	1,9%	−5,4 pp	1,0%	P75

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($73.373.157) (−$77.129.984 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($73.917.945) (−$76.535.236 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: -3,22× (−3,27× frente a 2023); mediana sectorial -0,07× (percentil 100, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($73.373.157) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($73.373.157)) equivale a -3,22× de la ganancia neta ($22.763.627): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($73.917.945) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($73.373.157)	−$77.129.984	—	—
Flujo de caja libre	2024	($73.917.945)	−$76.535.236	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	-3,22×	−3,27×	-0,07×	P100

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−69,0%) en 2024, con ingresos de $1.204.038.749? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,20×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 76,1% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($832.895.767) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($22.763.627) y el flujo de caja operativo (($73.373.157))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.