Comodin S.A.S.

NIT 800069933

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Memo de análisis de crédito

Comodin S.A.S.

NIT 800069933 · CIIU 1410 · Confección de prendas de vestir, excepto prendas de piel · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 38/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,4: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,34× (−0,08× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 48, 24 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,47× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 0,80× (percentil 21, 24 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $140.768.482 (+$3.222.324 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 24,5% (−2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 26,0% (percentil 56, 24 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 136 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 102 días (percentil 32, 24 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,34×	−0,08×	1,36×	P48
Prueba ácida	2024	0,47×	−0,12×	0,80×	P21
Capital de trabajo neto	2024	$140.768.482	+$3.222.324	—	—
KTNO / Ingresos	2024	24,5%	−2,2 pp	26,0%	P56
Ciclo de conversión de efectivo	2024	136 días	+1 días	102 días	P32

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 77,7% (−11,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 63,9% (percentil 26, 24 empresas).
Apalancamiento de 2024: 4,48× (−4,74× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 52,7% (−1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 70,1% (percentil 77, 24 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,71× (+0,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,94× (percentil 20, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,71×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	77,7%	−11,5 pp	63,9%	P26
Apalancamiento	2024	4,48×	−4,74×	—	—
Concentración corto plazo	2024	52,7%	−1,0 pp	70,1%	P77
Cobertura de intereses	2024	0,71×	+0,06×	1,94×	P20

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.208.320.692 (+$307.685.116 frente a 2023); mediana sectorial $192.700.565 (percentil 100, 24 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($11.676.701) (−$10.943.114 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,8% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 36, 24 empresas).
Margen neto de 2024: (1,0%) (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 0, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (5,2%), frente a una mediana sectorial de 8,7% (24 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.208.320.692	+$307.685.116	$192.700.565	P100
Ganancia neta	2024	($11.676.701)	−$10.943.114	—	—
Margen operacional	2024	6,8%	−0,2 pp	7,7%	P36
Margen neto	2024	(1,0%)	−0,9 pp	2,8%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $57.562.339 (−$15.953.431 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($6.308.859) (+$118.931.602 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($6.308.859) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,4: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$57.562.339	−$15.953.431	—	—
Flujo de caja libre	2024	($6.308.859)	+$118.931.602	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−1.491,7%) en 2024, con ingresos de $1.208.320.692? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,71×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.