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Memo de consultoría

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NIT 800141506 · CIIU 4620 · Comercio al por mayor de materias primas agropecuarias; animales vivos · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 20,6% anual y la utilidad neta de 26,2%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.401.362.347 (+$262.545.381 frente a 2023); mediana sectorial $279.912.089 (percentil 100, 42 empresas).
Total activos de 2024: $1.159.244.325 (+$234.637.912 frente a 2023); mediana sectorial $82.067.000 (percentil 100, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.401.362.347	+$262.545.381	$279.912.089	P100
Total activos	2024	$1.159.244.325	+$234.637.912	$82.067.000	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 11,1% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,2% (percentil 76, 42 empresas).
Margen operacional de 2024: 7,0% (+5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,6% (percentil 100, 42 empresas).
Margen neto de 2024: 3,3% (−2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,6% (percentil 100, 42 empresas).
ROA de 2024: 4,0% (−2,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,0% (percentil 77, 42 empresas).
ROE de 2024: 8,5% (−4,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,6% (percentil 36, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 1,8% a 7,0% entre 2023 y 2024 (+5,2 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	11,1%	+3,5 pp	7,2%	P76
Margen operacional	2024	7,0%	+5,2 pp	2,6%	P100
Margen neto	2024	3,3%	−2,0 pp	0,6%	P100
ROA	2024	4,0%	−2,5 pp	2,0%	P77
ROE	2024	8,5%	−4,9 pp	12,6%	P36

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,21× (−0,02× frente a 2023); mediana sectorial 2,91× (percentil 17, 42 empresas).
Días de cartera de 2024: 33 días (+8 días frente a 2023); mediana sectorial 51 días (percentil 64, 42 empresas).
Días de inventario de 2024: 18 días (−5 días frente a 2023); mediana sectorial 29 días (percentil 68, 42 empresas).
Días de proveedores de 2024: 50 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 37 días (percentil 69, 42 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 2 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 39 días (percentil 91, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,21×	−0,02×	2,91×	P17
Días de cartera	2024	33 días	+8 días	51 días	P64
Días de inventario	2024	18 días	−5 días	29 días	P68
Días de proveedores	2024	50 días	+2 días	37 días	P69
Ciclo de conversión de efectivo	2024	2 días	+1 días	39 días	P91

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $19.578.521 (+$12.885.817 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 1,4% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,7% (percentil 75, 42 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,55× (−0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,24× (percentil 13, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,55×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$19.578.521	+$12.885.817	—	—
KTNO / Ingresos	2024	1,4%	+0,8 pp	10,7%	P75
Razón corriente	2024	0,55×	−0,05×	1,24×	P13

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 53,0% (+1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 73,1% (percentil 79, 42 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,91× (+0,60× frente a 2023); mediana sectorial 1,43× (percentil 25, 36 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,91×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,6: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónEl 82,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($86.502.483) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 53,0% de los activos, frente a una mediana sectorial de 73,1% (42 empresas del CIIU).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($86.641.433) respalda la ganancia neta ($46.594.090): razón FCO/UN de 1,86×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	53,0%	+1,7 pp	73,1%	P79
Cobertura de intereses	2024	0,91×	+0,60×	1,43×	P25

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,55× frente a una mediana de 1,24× — la brecha de −0,70× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,42× frente a una mediana de 0,86× — la brecha de −0,43× frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,21× frente a una mediana de 2,91× — la brecha de −1,70× frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 0,91× frente a una mediana de 1,43× — la brecha de −0,52× frente a los pares señala un área de revisión.
ROE: 8,5% frente a una mediana de 12,6% — la brecha de −4,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−23,2%) en 2024, con ingresos de $1.401.362.347? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.