C.I. ACEPALMA S.A.

NIT 800141770

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Memo de consultoría

C.I. ACEPALMA S.A.

NIT 800141770 · CIIU 4620 · Comercio al por mayor de materias primas agropecuarias; animales vivos · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 17,8% anual y la utilidad neta de 20,3%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.225.716.607 (−$274.698.132 frente a 2023); mediana sectorial $279.912.089 (percentil 100, 42 empresas).
Total activos de 2024: $446.794.921 (+$71.991.160 frente a 2023); mediana sectorial $82.067.000 (percentil 100, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.225.716.607	−$274.698.132	$279.912.089	P100
Total activos	2024	$446.794.921	+$71.991.160	$82.067.000	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 5,3% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,2% (percentil 37, 42 empresas).
Margen operacional de 2024: 3,9% (+2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,6% (percentil 67, 42 empresas).
Margen neto de 2024: 1,6% (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,6% (percentil 72, 42 empresas).
ROA de 2024: 4,5% (−5,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,0% (percentil 83, 42 empresas).
ROE de 2024: 19,8% (−16,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 12,6% (percentil 68, 42 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 1,6% a 3,9% entre 2023 y 2024 (+2,3 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	5,3%	+2,2 pp	7,2%	P37
Margen operacional	2024	3,9%	+2,3 pp	2,6%	P67
Margen neto	2024	1,6%	−0,9 pp	0,6%	P72
ROA	2024	4,5%	−5,6 pp	2,0%	P83
ROE	2024	19,8%	−16,3 pp	12,6%	P68

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 2,74× (−1,26× frente a 2023); mediana sectorial 2,91× (percentil 46, 42 empresas).
Días de cartera de 2024: 64 días (+17 días frente a 2023); mediana sectorial 51 días (percentil 40, 42 empresas).
Días de inventario de 2024: 45 días (+16 días frente a 2023); mediana sectorial 29 días (percentil 25, 42 empresas).
Días de proveedores de 2024: 56 días (+23 días frente a 2023); mediana sectorial 37 días (percentil 79, 42 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 52 días (+9 días frente a 2023); mediana sectorial 39 días (percentil 40, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	2,74×	−1,26×	2,91×	P46
Días de cartera	2024	64 días	+17 días	51 días	P40
Días de inventario	2024	45 días	+16 días	29 días	P25
Días de proveedores	2024	56 días	+23 días	37 días	P79
Ciclo de conversión de efectivo	2024	52 días	+9 días	39 días	P40

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $176.782.382 (−$966.350 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 14,4% (+2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,7% (percentil 39, 42 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,18× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 1,24× (percentil 42, 42 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$176.782.382	−$966.350	—	—
KTNO / Ingresos	2024	14,4%	+2,6 pp	10,7%	P39
Razón corriente	2024	1,18×	−0,12×	1,24×	P42

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 77,4% (+5,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 73,1% (percentil 43, 42 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,53× (+0,53× frente a 2023); mediana sectorial 1,43× (percentil 54, 36 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,53×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 100,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	77,4%	+5,3 pp	73,1%	P43
Cobertura de intereses	2024	1,53×	+0,53×	1,43×	P54

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,18× frente a una mediana de 1,24× — la brecha de −0,07× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,77× frente a una mediana de 0,86× — la brecha de −0,09× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 45 días frente a una mediana de 29 días — la brecha de +16 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 64 días frente a una mediana de 51 días — la brecha de +12 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 2,74× frente a una mediana de 2,91× — la brecha de −0,17× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 77,4% frente a una mediana de 73,1% — la brecha de +4,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−47,1%) en 2024, con ingresos de $1.225.716.607? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.