C.I. ACEPALMA S.A.

NIT 800141770

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Memo de consultoría

C.I. ACEPALMA S.A.

NIT 800141770 · CIIU 4620 · Comercio al por mayor de materias primas agropecuarias; animales vivos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 21,9% anual y la utilidad neta de 35,9%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.780.587 millones de COP (+$554.871 frente a 2024); mediana sectorial $285.466 (percentil 100, 47 empresas).
Total activos de 2025: $552.113 millones de COP (+$105.318 frente a 2024); mediana sectorial $75.700 (percentil 100, 47 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.780.587	+$554.871	$285.466	P100
Total activos	2025	$552.113	+$105.318	$75.700	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 5,5% (+0,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,5% (percentil 50, 47 empresas).
Margen operacional de 2025: 3,8% (−0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,9% (percentil 68, 47 empresas).
Margen neto de 2025: 2,8% (+1,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,0% (percentil 82, 47 empresas).
ROA de 2025: 9,1% (+4,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,2% (percentil 96, 47 empresas).
ROE de 2025: 36,8% (+17,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 13,4% (percentil 100, 47 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 36,8%, frente a una mediana sectorial de 13,4% (47 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	5,5%	+0,2 pp	5,5%	P50
Margen operacional	2025	3,8%	−0,1 pp	1,9%	P68
Margen neto	2025	2,8%	+1,2 pp	1,0%	P82
ROA	2025	9,1%	+4,6 pp	3,2%	P96
ROE	2025	36,8%	+17,0 pp	13,4%	P100

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 3,23× (+0,48× frente a 2024); mediana sectorial 3,42× (percentil 47, 47 empresas).
Días de cartera de 2025: 67 días (+3 días frente a 2024); mediana sectorial 36 días (percentil 26, 47 empresas).
Días de inventario de 2025: 35 días (−10 días frente a 2024); mediana sectorial 28 días (percentil 37, 47 empresas).
Días de proveedores de 2025: 37 días (−19 días frente a 2024); mediana sectorial 36 días (percentil 51, 47 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 65 días (+13 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 23, 47 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	3,23×	+0,48×	3,42×	P47
Días de cartera	2025	67 días	+3 días	36 días	P26
Días de inventario	2025	35 días	−10 días	28 días	P37
Días de proveedores	2025	37 días	−19 días	36 días	P51
Ciclo de conversión de efectivo	2025	65 días	+13 días	40 días	P23

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $317.124 millones de COP (+$140.341 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 17,8% (+3,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 10,8% (percentil 19, 47 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,24× (+0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,31× (percentil 43, 47 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 17,8% en 2025 (+3,4 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 65 días (+13 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$317.124	+$140.341	—	—
KTNO / Ingresos	2025	17,8%	+3,4 pp	10,8%	P19
Razón corriente	2025	1,24×	+0,06×	1,31×	P43

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 75,4% (−2,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 74,8% (percentil 48, 47 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 2,72× (+1,19× frente a 2024); mediana sectorial 1,33× (percentil 76, 43 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($72.976) millones de COP millones de COP.
AtenciónEl 99,3% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($72.976) millones de COP) equivale a -1,46× de la ganancia neta ($50.021): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($75.396) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	75,4%	−2,0 pp	74,8%	P48
Cobertura de intereses	2025	2,72×	+1,19×	1,33×	P76

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,24× frente a una mediana de 1,31× — la brecha de −0,07× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 35 días frente a una mediana de 28 días — la brecha de +7 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 67 días frente a una mediana de 36 días — la brecha de +31 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 3,23× frente a una mediana de 3,42× — la brecha de −0,19× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 75,4% frente a una mediana de 74,8% — la brecha de +0,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 99,3% frente a una mediana de 96,2% — la brecha de +3,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 17,8% (+3,4 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.