ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT 800149149

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Informe financiero

ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT:: 800149149
CIIU:: 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales
Macrosector:: C · INDUSTRIAS MANUFACTURERAS
Domicilio:: FUNZA-CUNDINAMARCA, CUNDINAMARCA
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PLENAS
Estados:: INDIVIDUAL
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

29/100

Desfavorable

Z″-Score 5,7 · Zona gris

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 29/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 1 señal crítica que requiere acción.

El flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($1.310.483) miles de COP.
El ROE de 2024 fue 7,6%, frente a una mediana sectorial de 24,5% (23 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 10 del sector.
La cobertura de intereses de 2024 fue 1,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
El 85,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
El flujo de caja operativo de 2024 (($1.310.483)) equivale a -0,13× de la ganancia neta ($9.903.817): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
El flujo de caja libre de 2024 fue ($8.805.246) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Ingresos operacionales

$1.248.903.217

−$242.952.688 vs 2023

P81 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

2,4%

+0,0 pp vs 2023

P11 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

ROE

7,6%

−1,0 pp vs 2023

P10 · bajo el P25 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,25×

+0,05× vs 2023

P27 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

62,7%

−3,2 pp vs 2023

P34 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

($1.310.483)

−$55.720.556 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$793.041.973	$1.116.725.072	$1.598.344.877	$1.491.855.905	$1.248.903.217	100,0%	−16,3%
Costo de ventas	$756.245.824	$1.075.460.697	$1.539.419.458	$1.438.700.903	$1.200.529.835	96,1%	−16,6%
Ganancia bruta	$36.796.149	$41.264.375	$58.925.419	$53.155.002	$48.373.382	3,9%	−9,0%
Gastos de ventas	$5.255.165	$7.240.532	$10.393.984	$9.742.565	$8.427.617	0,7%	−13,5%
Gastos de administración	$5.504.958	$6.055.872	$7.142.578	$9.078.141	$10.656.857	0,9%	+17,4%
Ganancia operacional	$26.188.754	$28.014.907	$39.046.127	$35.005.287	$29.768.600	2,4%	−15,0%
Ingresos financieros	$1.255.620	$131.667	$1.490.514	$3.761.237	$1.820.839	0,1%	−51,6%
Costos financieros	$20.325.351	$19.447.729	$26.186.402	$22.397.312	$16.266.817	1,3%	−27,4%
Ganancia antes de impuestos	$7.119.023	$8.698.845	$14.350.239	$16.369.212	$15.322.622	1,2%	−6,4%
Impuesto de renta	$739.004	$3.145.023	$4.397.193	$6.402.669	$5.418.805	0,4%	−15,4%
Ganancia neta	$6.380.019	$5.553.822	$9.953.046	$9.966.543	$9.903.817	0,8%	−0,6%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.248.903.217

Costo de ventas

($1.200.529.835)

Ganancia bruta

$48.373.382

Gastos operacionales y otros

($18.346.655)

Ganancia operacional

$29.768.600

Resultado financiero neto

($14.445.978)

Ganancia antes de impuestos

$15.322.622

Impuesto de renta

($5.418.805)

Ganancia neta

$9.903.817

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	4,6%	3,7%	3,7%	3,6%	3,9%	14,3%*
Margen operacional	3,3%	2,5%	2,4%	2,3%	2,4%	8,2%*
Margen neto	0,8%	0,5%	0,6%	0,7%	0,8%	4,0%*
Margen EBITDA (proxy)	—	3,1%	2,9%	2,8%	3,0%	9,2%*
ROA	2,5%	1,9%	2,6%	2,9%	2,8%	11,8%*
ROE	8,3%	6,3%	9,7%	8,6%	7,6%	24,5%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,90×	0,64×	0,69×	0,61×	0,65×
DuPont: carga financiera	0,27×	0,31×	0,37×	0,47×	0,51×
DuPont: margen operacional	0,03×	0,03×	0,02×	0,02×	0,02×
DuPont: rotación de activos	3,08×	3,86×	4,17×	4,37×	3,58×
DuPont: multiplicador de capital	3,34×	3,28×	3,74×	2,93×	2,68×
ROE	8,3%	6,3%	9,7%	8,6%	7,6%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+10,2%2019-2024Ganancia neta+27,8%2019-2024Total activos+3,7%2019-2024Patrimonio total+13,9%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 58.6%No corrientes 41.4%

Financiación

Pasivo corriente 55.6%Pasivo no corriente 14.5%Patrimonio 29.9%

2024

Activos

Corrientes 67.3%No corrientes 32.7%

Financiación

Pasivo corriente 53.8%Pasivo no corriente 8.9%Patrimonio 37.3%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	70,1%	69,5%	73,2%	65,9%	62,7%	53,5%*
Apalancamiento	3,34×	3,28×	3,74×	2,93×	2,68×	—
Concentración corto plazo	79,3%	81,0%	87,1%	84,3%	85,9%	85,9%*
Cobertura de intereses	1,29×	1,44×	1,49×	1,56×	1,83×	5,66×*
Solidez	1,43×	1,44×	1,37×	1,52×	1,60×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,05×	1,08×	1,10×	1,20×	1,25×	1,39×*
Prueba ácida	0,32×	0,36×	0,45×	0,41×	0,42×	0,89×*
Prueba defensiva	13,1%	11,2%	14,9%	23,6%	21,1%	—
Capital de trabajo neto	$7.712.185	$13.202.584	$23.805.265	$37.506.351	$47.322.001	—
KTNO	$51.309.373	$89.837.006	$86.302.277	$52.922.330	$68.135.711	—
KTNO / Ingresos	6,5%	8,0%	5,4%	3,5%	5,5%	6,5%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	51 días	40 días	37 días	38 días	48 días
Días de cartera	7 días	9 días	13 días	4 días	6 días
Días de proveedores	33 días	19 días	31 días	29 días	33 días
Ciclo de conversión de efectivo	24 días	30 días	20 días	13 días	20 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	($29.393.643)	$15.602.699	$54.410.073	($1.310.483)
Flujo de inversión	—	($4.581.240)	($9.047.801)	($4.934.800)	($10.309.472)
Flujo de financiación	—	$33.480.213	$11.649.703	($41.264.393)	$6.499.697
Variación neta de efectivo	—	($494.670)	$18.204.601	$8.210.880	($5.120.258)
Efectivo al cierre	—	$18.263.824	$36.468.425	$44.679.305	$39.559.047

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	($33.099.728)	$6.427.977	$49.688.573	($8.805.246)
EBITDA (proxy)	—	$34.211.465	$46.162.242	$42.461.506	$37.578.382
Capex / Ingresos	—	0,3%	0,6%	0,3%	0,6%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	-5,29×	1,57×	5,46×	-0,13×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

9/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

35/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

34/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

85/100

Favorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

6/100

Desfavorable

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($1.310.483) miles de COP.
AtenciónEl ROE de 2024 fue 7,6%, frente a una mediana sectorial de 24,5% (23 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 10 del sector.
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 85,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($1.310.483)) equivale a -0,13× de la ganancia neta ($9.903.817): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($8.805.246) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,7: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,83×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($9.903.817) y el flujo de caja operativo (($1.310.483))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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