ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT 800149149

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Memo de análisis de crédito

ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT 800149149 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 29/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 6 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,7: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,25× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,39× (percentil 27, 23 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,42× (+0,01× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 14, 23 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $47.322.001 (+$9.815.650 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 5,5% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 63, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 20 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 25 días (percentil 62, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,25×	+0,05×	1,39×	P27
Prueba ácida	2024	0,42×	+0,01×	0,89×	P14
Capital de trabajo neto	2024	$47.322.001	+$9.815.650	—	—
KTNO / Ingresos	2024	5,5%	+1,9 pp	6,5%	P63
Ciclo de conversión de efectivo	2024	20 días	+7 días	25 días	P62

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 62,7% (−3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,5% (percentil 34, 23 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,68× (−0,25× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 85,9% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 85,9% (percentil 50, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,83× (+0,27× frente a 2023); mediana sectorial 5,66× (percentil 17, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 85,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	62,7%	−3,2 pp	53,5%	P34
Apalancamiento	2024	2,68×	−0,25×	—	—
Concentración corto plazo	2024	85,9%	+1,5 pp	85,9%	P50
Cobertura de intereses	2024	1,83×	+0,27×	5,66×	P17

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.248.903.217 (−$242.952.688 frente a 2023); mediana sectorial $222.389.988 (percentil 81, 23 empresas).
Ganancia neta de 2024: $9.903.817 (−$62.726 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 2,4% (+0,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 11, 23 empresas).
Margen neto de 2024: 0,8% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 7, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 7,6%, frente a una mediana sectorial de 24,5% (23 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 10 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.248.903.217	−$242.952.688	$222.389.988	P81
Ganancia neta	2024	$9.903.817	−$62.726	—	—
Margen operacional	2024	2,4%	+0,0 pp	8,2%	P11
Margen neto	2024	0,8%	+0,1 pp	4,0%	P7

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($1.310.483) (−$55.720.556 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($8.805.246) (−$58.493.819 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: -0,13× (−5,59× frente a 2023); mediana sectorial 0,99× (percentil 0, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($1.310.483) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($1.310.483)) equivale a -0,13× de la ganancia neta ($9.903.817): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($8.805.246) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,7: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($1.310.483)	−$55.720.556	—	—
Flujo de caja libre	2024	($8.805.246)	−$58.493.819	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	-0,13×	−5,59×	0,99×	P0

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,83×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Caja¿Qué partidas explican la brecha entre la ganancia neta ($9.903.817) y el flujo de caja operativo (($1.310.483))? ¿Hay ingresos causados no recaudados?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.