ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT 800149149

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Memo de consultoría

ALIMENTOS BALANCEADOS TEQUENDAMA S.A. ALBATEQ S.A.

NIT 800149149 · CIIU 1090 · Elaboración de alimentos preparados para animales · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 10,2% anual y la utilidad neta de 27,8%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.248.903.217 (−$242.952.688 frente a 2023); mediana sectorial $222.389.988 (percentil 81, 23 empresas).
Total activos de 2024: $349.306.302 (+$8.041.328 frente a 2023); mediana sectorial $131.600.053 (percentil 68, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.248.903.217	−$242.952.688	$222.389.988	P81
Total activos	2024	$349.306.302	+$8.041.328	$131.600.053	P68

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 3,9% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,3% (percentil 9, 23 empresas).
Margen operacional de 2024: 2,4% (+0,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,2% (percentil 11, 23 empresas).
Margen neto de 2024: 0,8% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,0% (percentil 7, 23 empresas).
ROA de 2024: 2,8% (−0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,8% (percentil 9, 23 empresas).
ROE de 2024: 7,6% (−1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 24,5% (percentil 10, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 7,6%, frente a una mediana sectorial de 24,5% (23 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 10 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	3,9%	+0,3 pp	14,3%	P9
Margen operacional	2024	2,4%	+0,0 pp	8,2%	P11
Margen neto	2024	0,8%	+0,1 pp	4,0%	P7
ROA	2024	2,8%	−0,1 pp	11,8%	P9
ROE	2024	7,6%	−1,0 pp	24,5%	P10

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 3,58× (−0,80× frente a 2023); mediana sectorial 2,69× (percentil 100, 23 empresas).
Días de cartera de 2024: 6 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 30 días (percentil 92, 23 empresas).
Días de inventario de 2024: 48 días (+10 días frente a 2023); mediana sectorial 41 días (percentil 25, 23 empresas).
Días de proveedores de 2024: 33 días (+4 días frente a 2023); mediana sectorial 37 días (percentil 44, 23 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 20 días (+7 días frente a 2023); mediana sectorial 25 días (percentil 62, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	3,58×	−0,80×	2,69×	P100
Días de cartera	2024	6 días	+2 días	30 días	P92
Días de inventario	2024	48 días	+10 días	41 días	P25
Días de proveedores	2024	33 días	+4 días	37 días	P44
Ciclo de conversión de efectivo	2024	20 días	+7 días	25 días	P62

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $68.135.711 (+$15.213.381 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 5,5% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,5% (percentil 63, 23 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,25× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,39× (percentil 27, 23 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$68.135.711	+$15.213.381	—	—
KTNO / Ingresos	2024	5,5%	+1,9 pp	6,5%	P63
Razón corriente	2024	1,25×	+0,05×	1,39×	P27

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 62,7% (−3,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,5% (percentil 34, 23 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,83× (+0,27× frente a 2023); mediana sectorial 5,66× (percentil 17, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($1.310.483) miles de COP.
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,83×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 85,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($1.310.483)) equivale a -0,13× de la ganancia neta ($9.903.817): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($8.805.246) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,7: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	62,7%	−3,2 pp	53,5%	P34
Cobertura de intereses	2024	1,83×	+0,27×	5,66×	P17

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,25× frente a una mediana de 1,39× — la brecha de −0,14× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,42× frente a una mediana de 0,89× — la brecha de −0,48× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 48 días frente a una mediana de 41 días — la brecha de +7 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 33 días frente a una mediana de 37 días — la brecha de −4 días frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 62,7% frente a una mediana de 53,5% — la brecha de +9,1 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,83× frente a una mediana de 5,66× — la brecha de −3,83× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.