DROGUERIAS Y FARMACIAS CRUZ VERDE SAS

NIT 800149695

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Memo de análisis de crédito

DROGUERIAS Y FARMACIAS CRUZ VERDE SAS

NIT 800149695 · CIIU 4773 · Comercio al por menor de productos farmacéuticos y medicinales, cosméticos y artículos de tocador en establecimientos especializados · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 41/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 3,9: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,07× (−0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,07× (percentil 50, 17 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,64× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 0,63× (percentil 50, 17 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $194.757 millones de COP (−$146.996 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 2,2% (−1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,8% (percentil 59, 17 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -14 días (−7 días frente a 2024); mediana sectorial 17 días (percentil 68, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,07×	−0,06×	1,07×	P50
Prueba ácida	2025	0,64×	−0,05×	0,63×	P50
Capital de trabajo neto	2025	$194.757	−$146.996	—	—
KTNO / Ingresos	2025	2,2%	−1,7 pp	4,8%	P59
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-14 días	−7 días	17 días	P68

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 83,4% (+0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 81,5% (percentil 25, 17 empresas).
Apalancamiento de 2025: 6,03× (+0,12× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 80,4% (+0,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 84,7% (percentil 66, 17 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 0,83× (−0,76× frente a 2024); mediana sectorial 3,21× (percentil 25, 13 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,83×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 83,4% de los activos, frente a una mediana sectorial de 81,5% (17 empresas del CIIU).
AtenciónEl 80,4% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	83,4%	+0,3 pp	81,5%	P25
Apalancamiento	2025	6,03×	+0,12×	—	—
Concentración corto plazo	2025	80,4%	+0,7 pp	84,7%	P66
Cobertura de intereses	2025	0,83×	−0,76×	3,21×	P25

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $6.175.057 millones de COP (+$690.451 frente a 2024); mediana sectorial $239.200 (percentil 100, 17 empresas).
Ganancia neta de 2025: $4.297 millones de COP (−$51.594 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 1,6% (−1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,0% (percentil 27, 17 empresas).
Margen neto de 2025: 0,1% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,5% (percentil 20, 17 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$6.175.057	+$690.451	$239.200	P100
Ganancia neta	2025	$4.297	−$51.594	—	—
Margen operacional	2025	1,6%	−1,3 pp	4,0%	P27
Margen neto	2025	0,1%	−0,9 pp	2,5%	P20

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $273.921 millones de COP (−$114.107 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $158.855 millones de COP (−$123.101 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 63,74× (+56,80× frente a 2024); mediana sectorial 1,23× (percentil 100, 14 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 3,9: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($273.921 millones de COP) respalda la ganancia neta ($4.297): razón FCO/UN de 63,74×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$273.921	−$114.107	—	—
Flujo de caja libre	2025	$158.855	−$123.101	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	63,74×	+56,80×	1,23×	P100

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−92,3%) en 2025, con ingresos de $6.175.057 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,83×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 83,4% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($3.548.581 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 1,07×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.