ALTIPALS.A.S

NIT 800186960

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Memo de análisis de crédito

ALTIPALS.A.S

NIT 800186960 · CIIU 4690 · Comercio al por mayor no especializado · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 39/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,1: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,22× (+0,00× frente a 2023); mediana sectorial 1,65× (percentil 24, 31 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,70× (+0,10× frente a 2023); mediana sectorial 1,08× (percentil 24, 31 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $73.500.002 (−$7.556.839 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 16,5% (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 18,8% (percentil 55, 31 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 62 días (−4 días frente a 2023); mediana sectorial 63 días (percentil 51, 31 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,22×, frente a una mediana sectorial de 1,65× (31 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,22×	+0,00×	1,65×	P24
Prueba ácida	2024	0,70×	+0,10×	1,08×	P24
Capital de trabajo neto	2024	$73.500.002	−$7.556.839	—	—
KTNO / Ingresos	2024	16,5%	−0,9 pp	18,8%	P55
Ciclo de conversión de efectivo	2024	62 días	−4 días	63 días	P51

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 72,6% (−11,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 53,3% (percentil 23, 31 empresas).
Apalancamiento de 2024: 3,65× (−2,67× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 94,8% (+2,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 88,1% (percentil 28, 31 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,65× (+1,13× frente a 2023); mediana sectorial 2,13× (percentil 40, 28 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 72,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 53,3% (31 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,65×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 94,8% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	72,6%	−11,6 pp	53,3%	P23
Apalancamiento	2024	3,65×	−2,67×	—	—
Concentración corto plazo	2024	94,8%	+2,1 pp	88,1%	P28
Cobertura de intereses	2024	1,65×	+1,13×	2,13×	P40

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.434.681.516 (+$75.875.800 frente a 2023); mediana sectorial $178.533.518 (percentil 100, 31 empresas).
Ganancia neta de 2024: $14.099.718 (+$23.274.956 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 3,4% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,7% (percentil 28, 31 empresas).
Margen neto de 2024: 1,0% (+1,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,5% (percentil 28, 31 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.434.681.516	+$75.875.800	$178.533.518	P100
Ganancia neta	2024	$14.099.718	+$23.274.956	—	—
Margen operacional	2024	3,4%	+1,9 pp	5,7%	P28
Margen neto	2024	1,0%	+1,7 pp	2,5%	P28

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $43.426.056 (−$1.932.389 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $37.254.328 (−$1.597.286 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 3,08× (+1,96× frente a 2023); mediana sectorial 0,69× (percentil 79, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($43.426.056) respalda la ganancia neta ($14.099.718): razón FCO/UN de 3,08×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$43.426.056	−$1.932.389	—	—
Flujo de caja libre	2024	$37.254.328	−$1.597.286	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	3,08×	+1,96×	0,69×	P79

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,65×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 72,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($357.829.833) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.