Cueros Vélez SAS

NIT 800191700

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Memo de análisis de crédito

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NIT 800191700 · CIIU 1521 · Fabricación de calzado de cuero y piel, con cualquier tipo de suela · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 55/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 1 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 7,3: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,43× (+0,10× frente a 2024); mediana sectorial 1,68× (percentil 30, 30 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,59× (+0,06× frente a 2024); mediana sectorial 0,95× (percentil 23, 30 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $137.932.320 (+$32.770.349 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 26,2% (−0,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 27,0% (percentil 52, 30 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 145 días (+4 días frente a 2024); mediana sectorial 126 días (percentil 43, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,43×	+0,10×	1,68×	P30
Prueba ácida	2025	0,59×	+0,06×	0,95×	P23
Capital de trabajo neto	2025	$137.932.320	+$32.770.349	—	—
KTNO / Ingresos	2025	26,2%	−0,2 pp	27,0%	P52
Ciclo de conversión de efectivo	2025	145 días	+4 días	126 días	P43

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 65,0% (−3,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 56,3% (percentil 35, 30 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,85× (−0,31× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 77,9% (−2,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 71,9% (percentil 43, 30 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 2,25× (+0,87× frente a 2024); mediana sectorial 1,74× (percentil 54, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 77,9% del pasivo total vence en el corto plazo (2025), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	65,0%	−3,4 pp	56,3%	P35
Apalancamiento	2025	2,85×	−0,31×	—	—
Concentración corto plazo	2025	77,9%	−2,4 pp	71,9%	P43
Cobertura de intereses	2025	2,25×	+0,87×	1,74×	P54

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.042.211.942 (+$117.198.048 frente a 2024); mediana sectorial $7.791.081 (percentil 100, 30 empresas).
Ganancia neta de 2025: $36.403.838 (+$20.783.557 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 9,5% (+0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,3% (percentil 69, 30 empresas).
Margen neto de 2025: 3,5% (+1,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,2% (percentil 58, 30 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2025 fue 16,5%, frente a una mediana sectorial de 6,3% (30 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 84 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.042.211.942	+$117.198.048	$7.791.081	P100
Ganancia neta	2025	$36.403.838	+$20.783.557	—	—
Margen operacional	2025	9,5%	+0,8 pp	6,3%	P69
Margen neto	2025	3,5%	+1,8 pp	2,2%	P58

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $43.243.834 (+$26.177.814 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $13.266.099 (+$13.334.222 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 1,19× (+0,10× frente a 2024); mediana sectorial 0,10× (percentil 69, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($43.243.834) respalda la ganancia neta ($36.403.838): razón FCO/UN de 1,19×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 7,3: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$43.243.834	+$26.177.814	—	—
Flujo de caja libre	2025	$13.266.099	+$13.334.222	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	1,19×	+0,10×	0,10×	P69

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.