POLLOS EL BUCANERO S.A.

NIT 800197463

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Memo de análisis de crédito

POLLOS EL BUCANERO S.A.

NIT 800197463 · CIIU 1011 · Procesamiento y conservación de carne y productos cárnicos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 37/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 3,5: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,05× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 1,21× (percentil 25, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,80× (+0,04× frente a 2023); mediana sectorial 0,92× (percentil 39, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $38.214.652 (+$35.072.474 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 7,3% (−2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,4% (percentil 25, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 29 días (−9 días frente a 2023); mediana sectorial 12 días (percentil 24, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2024 fue 1,05×, frente a una mediana sectorial de 1,21× (29 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,05×	+0,05×	1,21×	P25
Prueba ácida	2024	0,80×	+0,04×	0,92×	P39
Capital de trabajo neto	2024	$38.214.652	+$35.072.474	—	—
KTNO / Ingresos	2024	7,3%	−2,3 pp	3,4%	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2024	29 días	−9 días	12 días	P24

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 62,4% (−3,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 60,7% (percentil 45, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,66× (−0,23× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 72,6% (−4,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,6% (percentil 35, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,17× (+1,10× frente a 2023); mediana sectorial 2,94× (percentil 21, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,17×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 72,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	62,4%	−3,0 pp	60,7%	P45
Apalancamiento	2024	2,66×	−0,23×	—	—
Concentración corto plazo	2024	72,6%	−4,8 pp	64,6%	P35
Cobertura de intereses	2024	1,17×	+1,10×	2,94×	P21

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.228.570.634 (+$75.641.831 frente a 2023); mediana sectorial $134.468.457 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $15.725.158 (+$225.637.617 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 8,4% (+7,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,0% (percentil 70, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 0,7% (+10,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 27, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue 2,4%, frente a una mediana sectorial de 10,9% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 9 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 0,9% a 8,4% entre 2023 y 2024 (+7,4 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.228.570.634	+$75.641.831	$134.468.457	P100
Ganancia neta	2024	$15.725.158	+$225.637.617	—	—
Margen operacional	2024	8,4%	+7,4 pp	5,0%	P70
Margen neto	2024	0,7%	+10,5 pp	1,8%	P27

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $323.469.664 (+$498.999.601 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $269.679.415 (+$543.314.209 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 20,57×; mediana sectorial 1,54× (percentil 100, 26 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,5: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($323.469.664) respalda la ganancia neta ($15.725.158): razón FCO/UN de 20,57×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$323.469.664	+$498.999.601	—	—
Flujo de caja libre	2024	$269.679.415	+$543.314.209	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	20,57×	—	1,54×	P100

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,17×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
LiquidezCon una razón corriente de 1,05×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.