BRINSA S.A.

NIT 800221789

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Memo de análisis de crédito

BRINSA S.A.

NIT 800221789 · CIIU 2023 · Fabricación de jabones y detergentes, preparados para limpiar y pulir; perfumes y preparados de tocador · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 62/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,5: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 1,26× (+0,02× frente a 2024); mediana sectorial 1,54× (percentil 28, 28 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,89× (+0,06× frente a 2024); mediana sectorial 1,02× (percentil 31, 28 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: $75.151 millones de COP (+$13.307 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 5,3% (−2,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 11,9% (percentil 79, 28 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 6 días (−9 días frente a 2024); mediana sectorial 37 días (percentil 91, 28 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	1,26×	+0,02×	1,54×	P28
Prueba ácida	2025	0,89×	+0,06×	1,02×	P31
Capital de trabajo neto	2025	$75.151	+$13.307	—	—
KTNO / Ingresos	2025	5,3%	−2,3 pp	11,9%	P79
Ciclo de conversión de efectivo	2025	6 días	−9 días	37 días	P91

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 64,6% (+5,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 54,4% (percentil 31, 28 empresas).
Apalancamiento de 2025: 2,82× (+0,38× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 30,5% (−6,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 74,4% (percentil 88, 28 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 2,42× (−0,79× frente a 2024); mediana sectorial 2,62× (percentil 46, 28 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	64,6%	+5,5 pp	54,4%	P31
Apalancamiento	2025	2,82×	+0,38×	—	—
Concentración corto plazo	2025	30,5%	−6,9 pp	74,4%	P88
Cobertura de intereses	2025	2,42×	−0,79×	2,62×	P46

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.213.134 millones de COP (+$111.753 frente a 2024); mediana sectorial $348.772 (percentil 100, 28 empresas).
Ganancia neta de 2025: $95.376 millones de COP (−$1.023 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 14,9% (−1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 8,6% (percentil 84, 28 empresas).
Margen neto de 2025: 7,9% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 4,2% (percentil 78, 28 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.213.134	+$111.753	$348.772	P100
Ganancia neta	2025	$95.376	−$1.023	—	—
Margen operacional	2025	14,9%	−1,0 pp	8,6%	P84
Margen neto	2025	7,9%	−0,9 pp	4,2%	P78

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $187.213 millones de COP (+$1.378 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: ($136.073) millones de COP (−$91.413 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 1,96× (+0,04× frente a 2024); mediana sectorial 1,04× (percentil 90, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($136.073) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,5: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($187.213 millones de COP) respalda la ganancia neta ($95.376): razón FCO/UN de 1,96×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$187.213	+$1.378	—	—
Flujo de caja libre	2025	($136.073)	−$91.413	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	1,96×	+0,04×	1,04×	P90

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 64,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($966.513 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.