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Memo de consultoría

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NIT 811008963 · CIIU 8220 · Actividades de centros de llamadas (Call center) · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 15,2% anual y la utilidad neta de 0,6%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.184.511 millones de COP (+$22.960 frente a 2024); mediana sectorial $94.007 (percentil 100, 55 empresas).
Total activos de 2025: $1.018.020 millones de COP (+$57.203 frente a 2024); mediana sectorial $51.986 (percentil 100, 55 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.184.511	+$22.960	$94.007	P100
Total activos	2025	$1.018.020	+$57.203	$51.986	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 5,5% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 24,2% (percentil 9, 55 empresas).
Margen operacional de 2025: 5,5% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,5% (percentil 50, 55 empresas).
Margen neto de 2025: 4,4% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 80, 55 empresas).
ROA de 2025: 5,1% (−0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,6% (percentil 58, 55 empresas).
ROE de 2025: 11,1% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,0% (percentil 54, 55 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	5,5%	−0,3 pp	24,2%	P9
Margen operacional	2025	5,5%	−0,3 pp	5,5%	P50
Margen neto	2025	4,4%	−0,3 pp	1,8%	P80
ROA	2025	5,1%	−0,6 pp	3,6%	P58
ROE	2025	11,1%	−0,9 pp	9,0%	P54

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 1,16× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 1,91× (percentil 21, 55 empresas).
Días de cartera de 2025: 116 días (+41 días frente a 2024); mediana sectorial 88 días (percentil 25, 55 empresas).
Días de inventario de 2025: 0 días (+0 días frente a 2024); mediana sectorial 0 días (percentil 88, 54 empresas).
Días de proveedores de 2025: 30 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 30 días (percentil 50, 54 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 86 días (+40 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 26, 54 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	1,16×	−0,05×	1,91×	P21
Días de cartera	2025	116 días	+41 días	88 días	P25
Días de inventario	2025	0 días	+0 días	0 días	P88
Días de proveedores	2025	30 días	+1 días	30 días	P50
Ciclo de conversión de efectivo	2025	86 días	+40 días	40 días	P26

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $285.719 millones de COP (+$133.466 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 24,1% (+11,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 12,7% (percentil 28, 55 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,49× (−0,05× frente a 2024); mediana sectorial 1,48× (percentil 51, 55 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 24,1% en 2025 (+11,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 86 días (+40 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$285.719	+$133.466	—	—
KTNO / Ingresos	2025	24,1%	+11,0 pp	12,7%	P28
Razón corriente	2025	1,49×	−0,05×	1,48×	P51

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 54,4% (+1,2 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,8% (percentil 63, 55 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,84× (−0,74× frente a 2024); mediana sectorial 2,55× (percentil 37, 48 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2025 fue negativo: ($18.677) millones de COP millones de COP.
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,84×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 (($18.677) millones de COP) equivale a -0,36× de la ganancia neta ($51.681): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($52.906) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,8: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	54,4%	+1,2 pp	64,8%	P63
Cobertura de intereses	2025	1,84×	−0,74×	2,55×	P37

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Días de inventario: 0 días frente a una mediana de 0 días — la brecha de +0 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 116 días frente a una mediana de 88 días — la brecha de +28 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,16× frente a una mediana de 1,91× — la brecha de −0,75× frente a los pares señala un área de revisión.
Cobertura de intereses: 1,84× frente a una mediana de 2,55× — la brecha de −0,71× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 5,5% frente a una mediana de 24,2% — la brecha de −18,7 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 5,5% frente a una mediana de 5,5% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 24,1% (+11,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.