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Memo de análisis de crédito

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NIT 811008963 · CIIU 8220 · Actividades de centros de llamadas (Call center) · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 60/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,9: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,54× (+0,48× frente a 2023); mediana sectorial 1,57× (percentil 49, 60 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,54× (+0,48× frente a 2023); mediana sectorial 1,57× (percentil 49, 60 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $148.636.549 (+$134.418.545 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 13,1% (+2,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 15,1% (percentil 55, 60 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 46 días (+12 días frente a 2023); mediana sectorial 46 días (percentil 50, 57 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 46 días (+12 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,54×	+0,48×	1,57×	P49
Prueba ácida	2024	1,54×	+0,48×	1,57×	P49
Capital de trabajo neto	2024	$148.636.549	+$134.418.545	—	—
KTNO / Ingresos	2024	13,1%	+2,9 pp	15,1%	P55
Ciclo de conversión de efectivo	2024	46 días	+12 días	46 días	P50

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 53,2% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 61,9% (percentil 68, 60 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,14× (+0,00× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 53,6% (−6,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 75,8% (percentil 73, 60 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 2,58× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 2,17× (percentil 53, 52 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	53,2%	+0,1 pp	61,9%	P68
Apalancamiento	2024	2,14×	+0,00×	—	—
Concentración corto plazo	2024	53,6%	−6,5 pp	75,8%	P73
Cobertura de intereses	2024	2,58×	−0,12×	2,17×	P53

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.161.550.636 (+$272.472.305 frente a 2023); mediana sectorial $88.614.932 (percentil 100, 60 empresas).
Ganancia neta de 2024: $54.288.801 (+$10.969.350 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 5,8% (−2,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,4% (percentil 53, 60 empresas).
Margen neto de 2024: 4,7% (−0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,9% (percentil 82, 60 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 8,1% a 5,8% entre 2023 y 2024 (−2,3 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.161.550.636	+$272.472.305	$88.614.932	P100
Ganancia neta	2024	$54.288.801	+$10.969.350	—	—
Margen operacional	2024	5,8%	−2,3 pp	5,4%	P53
Margen neto	2024	4,7%	−0,2 pp	1,9%	P82

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $238.227.604 (+$171.457.083 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $201.901.172 (+$177.839.806 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 4,39× (+2,85× frente a 2023); mediana sectorial 1,05× (percentil 90, 45 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($238.227.604) respalda la ganancia neta ($54.288.801): razón FCO/UN de 4,39×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,9: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$238.227.604	+$171.457.083	—	—
Flujo de caja libre	2024	$201.901.172	+$177.839.806	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	4,39×	+2,85×	1,05×	P90

Preguntas para profundizar

Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.