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NIT 811009244

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Memo de análisis de crédito

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NIT 811009244 · CIIU 2421 · Industrias básicas de metales preciosos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 57/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 10,8: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 2,03× (+0,83× frente a 2023); mediana sectorial 2,12× (percentil 40, 6 empresas).
Prueba ácida de 2024: 1,91× (+0,82× frente a 2023); mediana sectorial 1,60× (percentil 54, 6 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $42.192.368 (+$7.098.514 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 2,2% (−2,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,7% (percentil 56, 6 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 8 días (−2 días frente a 2023); mediana sectorial 10 días (percentil 57, 6 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	2,03×	+0,83×	2,12×	P40
Prueba ácida	2024	1,91×	+0,82×	1,60×	P54
Capital de trabajo neto	2024	$42.192.368	+$7.098.514	—	—
KTNO / Ingresos	2024	2,2%	−2,1 pp	2,7%	P56
Ciclo de conversión de efectivo	2024	8 días	−2 días	10 días	P57

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 47,8% (−34,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 58,6% (percentil 72, 6 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,92× (−3,69× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 98,5% (−0,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,6% (percentil 17, 6 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,09× (−0,59× frente a 2023); mediana sectorial 0,55× (percentil 88, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,09×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 98,5% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	47,8%	−34,4 pp	58,6%	P72
Apalancamiento	2024	1,92×	−3,69×	—	—
Concentración corto plazo	2024	98,5%	−0,9 pp	64,6%	P17
Cobertura de intereses	2024	1,09×	−0,59×	0,55×	P88

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.338.844.353 (+$457.680.942 frente a 2023); mediana sectorial $279.526.315 (percentil 100, 6 empresas).
Ganancia neta de 2024: $7.186.588 (−$14.912.596 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 1,8% (−5,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,7% (percentil 60, 6 empresas).
Margen neto de 2024: 0,5% (−2,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,5% (percentil 52, 6 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 7,6% a 1,8% entre 2023 y 2024 (−5,7 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.338.844.353	+$457.680.942	$279.526.315	P100
Ganancia neta	2024	$7.186.588	−$14.912.596	—	—
Margen operacional	2024	1,8%	−5,7 pp	1,7%	P60
Margen neto	2024	0,5%	−2,0 pp	0,5%	P52

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $13.486.844 (+$10.723.827 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $13.032.125 (+$10.888.704 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,88× (+1,75× frente a 2023); mediana sectorial 1,88× (percentil 50, 5 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($13.486.844) respalda la ganancia neta ($7.186.588): razón FCO/UN de 1,88×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 10,8: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$13.486.844	+$10.723.827	—	—
Flujo de caja libre	2024	$13.032.125	+$10.888.704	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,88×	+1,75×	1,88×	P50

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−67,5%) en 2024, con ingresos de $1.338.844.353? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,09×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.