Zeuss SAS

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Informe financiero

Zeuss SAS

NIT:: 811043174
CIIU:: 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos
Macrosector:: G · COMERCIO AL POR MAYOR Y AL POR MENOR; REPARACIÓN DE VEHÍCULOS AUTOMOTORES Y MOTOCICLETAS
Domicilio:: MEDELLIN-ANTIOQUIA, ANTIOQUIA
Período:: 2019–2024 (6 años)
Grupo NIIF:: PYMES
Estados:: SEPARADO
Tamaño*:: Gran empresa

Salud financiera

63/100

Intermedio

Z″-Score 7,0 · Zona segura

Fuente: Supersociedades — SIIS · Cifras en miles de COP · *Tamaño derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019).

Período de análisis:

Memo:Crédito Consultoría AcadémicoExcel

1Resumen ejecutivo

Hallazgos con dirección, magnitud y comparación; cada cifra es trazable al fact set del anexo.

Generando redacción IA…

Salud financiera 63/100 frente a la banda sectorial y los umbrales del modelo, con 2 focos de atención identificados.

El 96,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
El flujo de caja libre de 2024 fue ($9.263.172) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
La cobertura de intereses de 2024 fue 5,68×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
El ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -12 días (−11 días frente al año anterior).
El flujo de caja operativo de 2024 ($23.571.183) respalda la ganancia neta ($18.044.842): razón FCO/UN de 1,31×.
El Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Ingresos operacionales

$1.308.787.852

+$240.282.728 vs 2023

P99 · sobre el P75 del sector· tamaño similar

Margen operacional

2,4%

+0,4 pp vs 2023

P46 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

ROE

17,8%

+1,8 pp vs 2023

P65 · entre mediana y P75 del sector· tamaño similar

Razón corriente

1,26×

−0,35× vs 2023

P35 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Nivel de endeudamiento

54,3%

−3,5 pp vs 2023

P70 · entre P25 y mediana del sector· tamaño similar

Flujo de efectivo de operación

$23.571.183

−$6.122.265 vs 2023

2Rentabilidad y desempeño

Estado de resultados con análisis vertical y horizontal, cascada del último año y descomposición DuPont del ROE.

Estado de resultados (miles de COP · vertical sobre ingresos · horizontal vs año anterior)

Rubro	2020	2021	2022	2023	2024	% ingresos 2024	Δ 2023→2024
Ingresos operacionales	$541.140.761	$722.745.713	$862.239.026	$1.068.505.124	$1.308.787.852	100,0%	+22,5%
Costo de ventas	$511.552.072	$682.367.856	$821.330.996	$1.009.566.296	$1.241.148.351	94,8%	+22,9%
Ganancia bruta	$29.588.689	$40.377.857	$40.908.030	$58.938.828	$67.639.501	5,2%	+14,8%
Gastos de ventas	$5.276.916	$9.616.133	$8.520.474	$9.003.192	$9.123.083	0,7%	+1,3%
Gastos de administración	$16.912.175	$13.744.322	$16.340.734	$24.935.827	$26.543.432	2,0%	+6,4%
Ganancia operacional	$10.197.116	$15.171.902	$14.734.215	$21.978.097	$31.871.854	2,4%	+45,0%
Ingresos financieros	$1.574.046	$1.321.646	$6.899.764	$7.172.710	$2.996.859	0,2%	−58,2%
Costos financieros	$1.624.467	$1.407.681	$3.747.093	$7.200.940	$5.609.263	0,4%	−22,1%
Ganancia antes de impuestos	$10.146.695	$15.085.867	$17.886.886	$21.949.867	$29.259.450	2,2%	+33,3%
Impuesto de renta	$3.553.069	$5.207.404	$6.784.855	$8.645.562	$11.214.608	0,9%	+29,7%
Ganancia neta	$6.593.626	$9.878.463	$11.102.031	$13.304.305	$18.044.842	1,4%	+35,6%

Cascada de resultados 2024 (miles de COP)

Ingresos operacionales

$1.308.787.852

Costo de ventas

($1.241.148.351)

Ganancia bruta

$67.639.501

Gastos operacionales y otros

($35.767.647)

Ganancia operacional

$31.871.854

Resultado financiero neto

($2.612.404)

Ganancia antes de impuestos

$29.259.450

Impuesto de renta

($11.214.608)

Ganancia neta

$18.044.842

Márgenes y retornos

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Margen bruto	5,5%	5,6%	4,7%	5,5%	5,2%	6,4%*
Margen operacional	1,9%	2,1%	1,7%	2,1%	2,4%	2,8%*
Margen neto	1,2%	1,4%	1,3%	1,2%	1,4%	0,9%*
Margen EBITDA (proxy)	—	2,7%	1,9%	2,3%	2,7%	3,5%*
ROA	6,0%	7,6%	6,8%	6,7%	8,1%	3,4%*
ROE	13,4%	16,8%	15,8%	16,0%	17,8%	13,2%*

Descomposición DuPont del ROE (5 factores)

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
DuPont: carga tributaria	0,65×	0,65×	0,62×	0,61×	0,62×
DuPont: carga financiera	1,00×	0,99×	1,21×	1,00×	0,92×
DuPont: margen operacional	0,02×	0,02×	0,02×	0,02×	0,02×
DuPont: rotación de activos	4,92×	5,57×	5,26×	5,41×	5,90×
DuPont: multiplicador de capital	2,24×	2,20×	2,34×	2,37×	2,19×
ROE	13,4%	16,8%	15,8%	16,0%	17,8%

El producto de los 5 factores reproduce el ROE del año: identifica si el retorno proviene de margen, rotación o apalancamiento.

Crecimiento anual compuesto (CAGR)

Ingresos operacionales+16,3%2019-2024Ganancia neta+18,1%2019-2024Total activos+18,7%2019-2024Patrimonio total+19,0%2019-2024

3Estructura financiera y solvencia

Composición del balance, endeudamiento, calidad de la deuda y cobertura del gasto financiero.

Composición del balance (% del total de activos)

2020

Activos

Corrientes 71.7%No corrientes 28.3%

Financiación

Pasivo corriente 48.1%Pasivo no corriente 7.2%Patrimonio 44.6%

2024

Activos

Corrientes 65.5%No corrientes 34.5%

Financiación

Pasivo corriente 52.1%Pasivo no corriente 2.2%Patrimonio 45.7%

Endeudamiento y cobertura

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Nivel de endeudamiento	55,4%	54,5%	57,3%	57,8%	54,3%	67,3%*
Apalancamiento	2,24×	2,20×	2,34×	2,37×	2,19×	—
Concentración corto plazo	86,9%	93,5%	72,3%	78,5%	96,0%	74,7%*
Cobertura de intereses	6,28×	10,78×	3,93×	3,05×	5,68×	1,53×*
Solidez	1,81×	1,83×	1,75×	1,73×	1,84×	—

4Liquidez y capital de trabajo

Cobertura de corto plazo, KTNO y ciclo de conversión de efectivo.

Liquidez

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024	Mediana sector (2024)
Razón corriente	1,49×	1,53×	1,92×	1,61×	1,26×	1,44×*
Prueba ácida	1,00×	1,23×	1,26×	0,87×	0,82×	1,09×*
Prueba defensiva	31,4%	54,5%	11,0%	12,3%	10,5%	—
Capital de trabajo neto	$25.872.981	$34.979.542	$62.553.984	$54.513.867	$29.769.922	—
KTNO	$38.428.412	$8.334.218	($7.173.933)	($3.720.466)	($40.869.774)	—
KTNO / Ingresos	7,1%	1,2%	(0,8%)	(0,3%)	(3,1%)	5,1%*

Ciclo de conversión de efectivo

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Días de inventario	18 días	11 días	20 días	24 días	15 días
Días de cartera	22 días	7 días	7 días	7 días	7 días
Días de proveedores	14 días	14 días	30 días	32 días	34 días
Ciclo de conversión de efectivo	26 días	4 días	-4 días	-2 días	-12 días

CCE = días de inventario + días de cartera − días de proveedores: días que el capital permanece invertido en la operación antes de volver como efectivo.

5Generación de caja y calidad de utilidades

Flujo de efectivo por actividad, flujo de caja libre y contraste entre utilidad contable y caja operativa.

Flujo de efectivo por actividad (miles de COP)

Actividad	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de operación	—	$26.838.747	($33.135.232)	$29.693.448	$23.571.183
Flujo de inversión	—	($3.878.726)	($10.839.953)	($18.598.770)	($32.834.355)
Flujo de financiación	—	($3.572.912)	$15.418.377	($7.527.659)	$10.383.440
Variación neta de efectivo	—	$19.387.109	($28.556.808)	$3.567.019	$1.120.268
Efectivo al cierre	—	$36.027.618	$7.470.810	$11.037.829	$12.158.097

Caja e inversión

Indicador	2020	2021	2022	2023	2024
Flujo de caja libre	—	$26.838.747	($43.975.185)	$11.094.678	($9.263.172)
EBITDA (proxy)	—	$19.161.507	$16.532.414	$24.157.093	$34.766.089
Capex / Ingresos	—	0,0%	1,3%	1,7%	2,5%
Calidad de utilidades (FCO/UN)	—	2,72×	-2,98×	2,23×	1,31×

Utilidad neta vs. flujo de caja operativo (miles de COP)

2020

2021

2022

2023

2024

Ganancia neta Flujo de caja operativo

EFE disponible solo en: 2021, 2022, 2023, 2024.

6Diagnóstico integrado

Semáforos por dimensión contra la banda sectorial, puntaje consolidado y focos de atención accionables.

Rentabilidad

61/100

Intermedio

Percentil sectorial de: ROA, ROE, Margen operacional, Margen neto

Liquidez

55/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Razón corriente, Prueba ácida, KTNO / Ingresos

Endeudamiento

65/100

Favorable

Percentil sectorial de: Nivel de endeudamiento, Cobertura de intereses, Concentración corto plazo

Eficiencia

92/100

Favorable

Percentil sectorial de: Ciclo de conversión de efectivo, Rotación de activos, Días de cartera

Generación de caja

48/100

Intermedio

Percentil sectorial de: Calidad de utilidades (FCO/UN), Margen EBITDA (proxy)

Focos de atención

AtenciónEl 96,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($9.263.172) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Fortalezas

FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 5,68×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -12 días (−11 días frente al año anterior).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($23.571.183) respalda la ganancia neta ($18.044.842): razón FCO/UN de 1,31×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Preguntas para due diligence

Generadas por las señales del fact set y por el método; la fuente SIIS no las responde — orientan la indagación con la empresa.

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

7Anexo y trazabilidad

Fuente, definiciones de cada indicador y notas de comparabilidad.

Fuente: Supersociedades — SIIS

Unidad: miles de COP (nominales)

Período: 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024

Cobertura EFE: 2021, 2022, 2023, 2024

Notas de comparabilidad

Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.

Definición de los 35 indicadores del informe

Indicador	Fórmula	Unidad
Razón corriente	activos_corrientes / pasivos_corrientes	ratio
Prueba ácida	(activos_corrientes - inventarios) / pasivos_corrientes	ratio
Prueba defensiva	(efectivo / pasivos_corrientes) * 100	pct
Solidez	total_activos / total_pasivos	ratio
Capital de trabajo neto	activos_corrientes - pasivos_corrientes	cop_miles
Días de inventario	(inventarios / costo_ventas) * 365	dias
Días de cartera	(cuentas_por_cobrar / ingresos) * 365	dias
Días de proveedores	(cuentas_por_pagar / costo_ventas) * 365	dias
Rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
Rotación de inventarios	costo_ventas / inventarios	ratio
Rotación de cartera	ingresos / cuentas_por_cobrar	ratio
Nivel de endeudamiento	(total_pasivos / total_activos) * 100	pct
Apalancamiento	total_activos / patrimonio	ratio
Concentración corto plazo	(pasivos_corrientes / total_pasivos) * 100	pct
Cobertura de intereses	ganancia_operacional / costos_financieros	ratio
Margen bruto	(ganancia_bruta / ingresos) * 100	pct
Margen operacional	(ganancia_operacional / ingresos) * 100	pct
Margen neto	(ganancia_neta / ingresos) * 100	pct
ROA	(ganancia_neta / total_activos) * 100	pct
ROE	(ganancia_neta / patrimonio) * 100	pct
KTNO	cuentas_por_cobrar + inventarios - cuentas_por_pagar	cop_miles
KTNO / Ingresos	(ktno / ingresos_operacionales) * 100	pct
Ciclo de conversión de efectivo	dias_inventario + dias_cartera - dias_proveedores	dias
DuPont: carga tributaria	ganancia_neta / ganancia_antes_impuestos	ratio
DuPont: carga financiera	ganancia_antes_impuestos / ganancia_operacional	ratio
DuPont: margen operacional	ganancia_operacional / ingresos	ratio
DuPont: rotación de activos	ingresos / total_activos	ratio
DuPont: multiplicador de capital	total_activos / patrimonio	ratio
Flujo de efectivo de operación	flujo_efectivo_operacion	cop_miles
Flujo de caja libre	fco - compras_ppe - compras_intangibles	cop_miles
Calidad de utilidades (FCO/UN)	flujo_efectivo_operacion / ganancia_neta	ratio
EBITDA (proxy)	ganancia_operacional + depreciacion_amortizacion (EFE)	cop_miles
Margen EBITDA (proxy)	(ebitda / ingresos) * 100	pct
Capex / Ingresos	(compras_ppe + compras_intangibles) / ingresos * 100	pct
Altman Z''-Score (mercados emergentes)	3.25 + 6.56·X1 + 3.26·X2 + 6.72·X3 + 1.05·X4	score

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