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NIT 811043174

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Memo de consultoría

Zeuss SAS

NIT 811043174 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 16,3% anual y la utilidad neta de 18,1%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.308.787.852 (+$240.282.728 frente a 2023); mediana sectorial $354.874.186 (percentil 99, 35 empresas).
Total activos de 2024: $221.843.005 (+$24.487.897 frente a 2023); mediana sectorial $148.811.390 (percentil 64, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.308.787.852	+$240.282.728	$354.874.186	P99
Total activos	2024	$221.843.005	+$24.487.897	$148.811.390	P64

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 5,2% (−0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,4% (percentil 31, 35 empresas).
Margen operacional de 2024: 2,4% (+0,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 46, 35 empresas).
Margen neto de 2024: 1,4% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,9% (percentil 58, 35 empresas).
ROA de 2024: 8,1% (+1,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,4% (percentil 76, 35 empresas).
ROE de 2024: 17,8% (+1,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,2% (percentil 65, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	5,2%	−0,3 pp	6,4%	P31
Margen operacional	2024	2,4%	+0,4 pp	2,8%	P46
Margen neto	2024	1,4%	+0,1 pp	0,9%	P58
ROA	2024	8,1%	+1,4 pp	3,4%	P76
ROE	2024	17,8%	+1,8 pp	13,2%	P65

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 5,90× (+0,49× frente a 2023); mediana sectorial 3,36× (percentil 95, 35 empresas).
Días de cartera de 2024: 7 días (−0 días frente a 2023); mediana sectorial 18 días (percentil 81, 35 empresas).
Días de inventario de 2024: 15 días (−9 días frente a 2023); mediana sectorial 24 días (percentil 62, 35 empresas).
Días de proveedores de 2024: 34 días (+2 días frente a 2023); mediana sectorial 20 días (percentil 65, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -12 días (−11 días frente a 2023); mediana sectorial 16 días (percentil 100, 35 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	5,90×	+0,49×	3,36×	P95
Días de cartera	2024	7 días	−0 días	18 días	P81
Días de inventario	2024	15 días	−9 días	24 días	P62
Días de proveedores	2024	34 días	+2 días	20 días	P65
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-12 días	−11 días	16 días	P100

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($40.869.774) (−$37.149.308 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (3,1%) (−2,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 5,1% (percentil 100, 35 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,26× (−0,35× frente a 2023); mediana sectorial 1,44× (percentil 35, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -12 días (−11 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($40.869.774)	−$37.149.308	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(3,1%)	−2,8 pp	5,1%	P100
Razón corriente	2024	1,26×	−0,35×	1,44×	P35

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 54,3% (−3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 67,3% (percentil 70, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 5,68× (+2,63× frente a 2023); mediana sectorial 1,53× (percentil 100, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 96,0% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($9.263.172) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 5,68×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($23.571.183) respalda la ganancia neta ($18.044.842): razón FCO/UN de 1,31×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 7,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	54,3%	−3,5 pp	67,3%	P70
Cobertura de intereses	2024	5,68×	+2,63×	1,53×	P100

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,26× frente a una mediana de 1,44× — la brecha de −0,18× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,82× frente a una mediana de 1,09× — la brecha de −0,28× frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 96,0% frente a una mediana de 74,7% — la brecha de +21,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 5,2% frente a una mediana de 6,4% — la brecha de −1,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen operacional: 2,4% frente a una mediana de 2,8% — la brecha de −0,3 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Margen EBITDA (proxy): 2,7% frente a una mediana de 3,5% — la brecha de −0,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.