C.I. SUNSHINE BOUQUET S.A.S.

NIT 830010738

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Memo de consultoría

C.I. SUNSHINE BOUQUET S.A.S.

NIT 830010738 · CIIU 0125 · Cultivo de flor de corte · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 24,0% anual y la utilidad neta de (12,7%): la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $2.253.460 millones de COP (+$108.821 frente a 2024); mediana sectorial $53.394 (percentil 100, 80 empresas).
Total activos de 2025: $2.500.641 millones de COP (+$472.086 frente a 2024); mediana sectorial $35.987 (percentil 100, 80 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$2.253.460	+$108.821	$53.394	P100
Total activos	2025	$2.500.641	+$472.086	$35.987	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 18,1% (+1,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 10,0% (percentil 81, 80 empresas).
Margen operacional de 2025: 8,7% (+0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 92, 80 empresas).
Margen neto de 2025: 0,2% (−0,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,2% (percentil 50, 80 empresas).
ROA de 2025: 0,2% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,2% (percentil 50, 80 empresas).
ROE de 2025: 0,8% (−3,4 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,4% (percentil 49, 80 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	18,1%	+1,7 pp	10,0%	P81
Margen operacional	2025	8,7%	+0,8 pp	1,8%	P92
Margen neto	2025	0,2%	−0,8 pp	0,2%	P50
ROA	2025	0,2%	−0,9 pp	0,2%	P50
ROE	2025	0,8%	−3,4 pp	1,4%	P49

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 0,90× (−0,16× frente a 2024); mediana sectorial 1,59× (percentil 23, 80 empresas).
Días de cartera de 2025: 93 días (+48 días frente a 2024); mediana sectorial 40 días (percentil 0, 80 empresas).
Días de inventario de 2025: 23 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 12 días (percentil 6, 79 empresas).
Días de proveedores de 2025: 91 días (+12 días frente a 2024); mediana sectorial 43 días (percentil 76, 79 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 25 días (+37 días frente a 2024); mediana sectorial 8 días (percentil 24, 79 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	0,90×	−0,16×	1,59×	P23
Días de cartera	2025	93 días	+48 días	40 días	P0
Días de inventario	2025	23 días	+1 días	12 días	P6
Días de proveedores	2025	91 días	+12 días	43 días	P76
Ciclo de conversión de efectivo	2025	25 días	+37 días	8 días	P24

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $229.530 millones de COP (+$247.117 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 10,2% (+11,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 3,1% (percentil 11, 80 empresas).
Razón corriente de 2025: 0,99× (+0,08× frente a 2024); mediana sectorial 1,05× (percentil 45, 80 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,99×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 10,2% en 2025 (+11,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2025 fue 25 días (+37 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$229.530	+$247.117	—	—
KTNO / Ingresos	2025	10,2%	+11,0 pp	3,1%	P11
Razón corriente	2025	0,99×	+0,08×	1,05×	P45

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 78,6% (+3,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 59,0% (percentil 27, 80 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 0,67× (−0,12× frente a 2024); mediana sectorial 0,67× (percentil 50, 74 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2025 fue 0,67×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2025 fue ($72.597) millones de COP millones de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 4,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($101.236 millones de COP) respalda la ganancia neta ($4.455): razón FCO/UN de 22,72×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	78,6%	+3,8 pp	59,0%	P27
Cobertura de intereses	2025	0,67×	−0,12×	0,67×	P50

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,99× frente a una mediana de 1,05× — la brecha de −0,06× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,86× frente a una mediana de 0,89× — la brecha de −0,03× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 23 días frente a una mediana de 12 días — la brecha de +11 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 93 días frente a una mediana de 40 días — la brecha de +54 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,90× frente a una mediana de 1,59× — la brecha de −0,69× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 78,6% frente a una mediana de 59,0% — la brecha de +19,6 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−79,3%) en 2025, con ingresos de $2.253.460 millones de COP? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 10,2% (+11,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.