DRUMMOND COAL MINING LLC

NIT 830037774

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Memo de análisis de crédito

DRUMMOND COAL MINING LLC

NIT 830037774 · CIIU 0510 · Extracción de hulla (carbón de piedra) · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 78/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 0 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 14,2: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 4,24× (−3,76× frente a 2023); mediana sectorial 2,37× (percentil 100, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 4,02× (−3,23× frente a 2023); mediana sectorial 1,73× (percentil 100, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $307.993.932 (−$166.491.387 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 39,0% (−10,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 13,8% (percentil 18, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 146 días (−43 días frente a 2023); mediana sectorial 46 días (percentil 15, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 4,24×, frente a una mediana sectorial de 2,37× (29 empresas del CIIU).
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 39,0% en 2024 (−10,6 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 146 días (−43 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	4,24×	−3,76×	2,37×	P100
Prueba ácida	2024	4,02×	−3,23×	1,73×	P100
Capital de trabajo neto	2024	$307.993.932	−$166.491.387	—	—
KTNO / Ingresos	2024	39,0%	−10,6 pp	13,8%	P18
Ciclo de conversión de efectivo	2024	146 días	−43 días	46 días	P15

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 16,2% (+6,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 45,6% (percentil 84, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,19× (+0,08× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 61,8% (−5,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 56,0% (percentil 45, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1.499,13× (+1.097,61× frente a 2023); mediana sectorial 3,98× (percentil 100, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 16,2% de los activos, frente a una mediana sectorial de 45,6% (29 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 1.499,13×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	16,2%	+6,2 pp	45,6%	P84
Apalancamiento	2024	1,19×	+0,08×	—	—
Concentración corto plazo	2024	61,8%	−5,8 pp	56,0%	P45
Cobertura de intereses	2024	1.499,13×	+1.097,61×	3,98×	P100

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.030.534.959 (−$58.635.843 frente a 2023); mediana sectorial $43.834.052 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $219.907.209 (+$3.689.200 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 37,1% (+3,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,9% (percentil 100, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 21,3% (+1,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 4,4% (percentil 100, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 27,6%, frente a una mediana sectorial de 10,6% (29 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 100 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 33,9% a 37,1% entre 2023 y 2024 (+3,3 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.030.534.959	−$58.635.843	$43.834.052	P100
Ganancia neta	2024	$219.907.209	+$3.689.200	—	—
Margen operacional	2024	37,1%	+3,3 pp	9,9%	P100
Margen neto	2024	21,3%	+1,5 pp	4,4%	P100

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $436.251.113 (+$390.058.006 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $388.247.675 (+$387.482.960 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 1,98× (+1,77× frente a 2023); mediana sectorial 1,17× (percentil 59, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($436.251.113) respalda la ganancia neta ($219.907.209): razón FCO/UN de 1,98×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 14,2: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$436.251.113	+$390.058.006	—	—
Flujo de caja libre	2024	$388.247.675	+$387.482.960	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	1,98×	+1,77×	1,17×	P59

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 16,2% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($154.032.252) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.