MERCADOLIBRE COLOMBIA LTDA

NIT 830067394

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Memo de análisis de crédito

MERCADOLIBRE COLOMBIA LTDA

NIT 830067394 · CIIU 6209 · Otras actividades de tecnologías de información y actividades de servicios informáticos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 51/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 1,1: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,84× (+0,13× frente a 2023); mediana sectorial 1,50× (percentil 18, 29 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,83× (+0,12× frente a 2023); mediana sectorial 1,36× (percentil 19, 29 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($62.490.955) (+$17.576.247 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 3,0% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,4% (percentil 72, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 6 días (+0 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 50, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,84×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,84×	+0,13×	1,50×	P18
Prueba ácida	2024	0,83×	+0,12×	1,36×	P19
Capital de trabajo neto	2024	($62.490.955)	+$17.576.247	—	—
KTNO / Ingresos	2024	3,0%	+0,3 pp	10,4%	P72
Ciclo de conversión de efectivo	2024	6 días	+0 días	6 días	P50

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 85,3% (−1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 76,9% (percentil 23, 29 empresas).
Apalancamiento de 2024: 6,81× (−0,99× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 72,6% (+4,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 94,1% (percentil 73, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 10,10× (+10,73× frente a 2023); mediana sectorial 2,60× (percentil 63, 23 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 85,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 76,9% (29 empresas del CIIU).
AtenciónEl 72,6% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 10,10×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	85,3%	−1,9 pp	76,9%	P23
Apalancamiento	2024	6,81×	−0,99×	—	—
Concentración corto plazo	2024	72,6%	+4,8 pp	94,1%	P73
Cobertura de intereses	2024	10,10×	+10,73×	2,60×	P63

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.858.185.367 (+$406.203.538 frente a 2023); mediana sectorial $43.482.204 (percentil 100, 29 empresas).
Ganancia neta de 2024: $14.984.981 (+$14.972.129 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 2,1% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,6% (percentil 27, 29 empresas).
Margen neto de 2024: 0,8% (+0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,6% (percentil 32, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de (1,4%) a 2,1% entre 2023 y 2024 (+3,5 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.858.185.367	+$406.203.538	$43.482.204	P100
Ganancia neta	2024	$14.984.981	+$14.972.129	—	—
Margen operacional	2024	2,1%	+3,5 pp	3,6%	P27
Margen neto	2024	0,8%	+0,8 pp	1,6%	P32

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $139.318.387 (+$79.186.805 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $84.226.403 (+$59.270.290 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 9,30× (−4.669,48× frente a 2023); mediana sectorial 1,71× (percentil 100, 22 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 1,1: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($139.318.387) respalda la ganancia neta ($14.984.981): razón FCO/UN de 9,30×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$139.318.387	+$79.186.805	—	—
Flujo de caja libre	2024	$84.226.403	+$59.270.290	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	9,30×	−4.669,48×	1,71×	P100

Preguntas para profundizar

EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 85,3% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($550.992.530) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,84×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.