WORLD FUEL SERVICES COMPANY LLC SUCURSAL COLOMBIA

NIT 830112215

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Memo de análisis de crédito

WORLD FUEL SERVICES COMPANY LLC SUCURSAL COLOMBIA

NIT 830112215 · CIIU 4731 · Comercio al por menor de combustible para automotores · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 32/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 4 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 8,6: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 4,71× (+1,48× frente a 2023); mediana sectorial 1,49× (percentil 100, 21 empresas).
Prueba ácida de 2024: 3,63× (+0,68× frente a 2023); mediana sectorial 1,10× (percentil 100, 21 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $135.457.611 (+$4.324.046 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 11,6% (+6,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,7% (percentil 0, 21 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 42 días (+25 días frente a 2023); mediana sectorial 6 días (percentil 0, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 11,6% en 2024 (+6,9 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 42 días (+25 días frente al año anterior).
FortalezaLa razón corriente de 2024 fue 4,71×, frente a una mediana sectorial de 1,49× (21 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	4,71×	+1,48×	1,49×	P100
Prueba ácida	2024	3,63×	+0,68×	1,10×	P100
Capital de trabajo neto	2024	$135.457.611	+$4.324.046	—	—
KTNO / Ingresos	2024	11,6%	+6,9 pp	1,7%	P0
Ciclo de conversión de efectivo	2024	42 días	+25 días	6 días	P0

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 51,8% (−1,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 52,2% (percentil 51, 21 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,07× (−0,07× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 38,3% (−17,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 37,9% (percentil 50, 21 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	51,8%	−1,6 pp	52,2%	P51
Apalancamiento	2024	2,07×	−0,07×	—	—
Concentración corto plazo	2024	38,3%	−17,0 pp	37,9%	P50

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $996.662.639 (+$165.234.927 frente a 2023); mediana sectorial $303.735.481 (percentil 75, 21 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($4.221.009) (−$6.700.272 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: (0,4%) (−1,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,8% (percentil 0, 21 empresas).
Margen neto de 2024: (0,4%) (−0,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,8% (percentil 0, 21 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (4,8%), frente a una mediana sectorial de 5,0% (21 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$996.662.639	+$165.234.927	$303.735.481	P75
Ganancia neta	2024	($4.221.009)	−$6.700.272	—	—
Margen operacional	2024	(0,4%)	−1,3 pp	1,8%	P0
Margen neto	2024	(0,4%)	−0,7 pp	0,8%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: ($7.400.049) (+$33.155.596 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: ($7.400.049) (+$33.155.596 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($7.400.049) miles de COP.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($7.400.049) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 8,6: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	($7.400.049)	+$33.155.596	—	—
Flujo de caja libre	2024	($7.400.049)	+$33.155.596	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−270,3%) en 2024, con ingresos de $996.662.639? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.