Colombia Movil S A E S P

NIT 830114921

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Memo de consultoría

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NIT 830114921 · CIIU 6120 · Actividades de telecomunicaciones inalámbricas · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 4,1% anual y la utilidad neta de 67,7%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $2.744.208.564 (+$153.131.491 frente a 2023); mediana sectorial $96.766.752 (percentil 100, 11 empresas).
Total activos de 2024: $5.667.870.596 (+$130.425.215 frente a 2023); mediana sectorial $144.366.468 (percentil 100, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$2.744.208.564	+$153.131.491	$96.766.752	P100
Total activos	2024	$5.667.870.596	+$130.425.215	$144.366.468	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 83,9% (+6,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 51,4% (percentil 83, 11 empresas).
Margen operacional de 2024: 36,0% (+21,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 9,7% (percentil 97, 11 empresas).
Margen neto de 2024: 13,2% (+21,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,7% (percentil 100, 11 empresas).
ROA de 2024: 6,4% (+10,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,7% (percentil 100, 11 empresas).
ROE de 2024: 91,2% (+498,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,0% (percentil 88, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl ROE de 2024 fue 91,2%, frente a una mediana sectorial de 7,0% (11 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 88 del sector.
FortalezaEl margen operacional pasó de 14,1% a 36,0% entre 2023 y 2024 (+21,9 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	83,9%	+6,0 pp	51,4%	P83
Margen operacional	2024	36,0%	+21,9 pp	9,7%	P97
Margen neto	2024	13,2%	+21,0 pp	1,7%	P100
ROA	2024	6,4%	+10,1 pp	1,7%	P100
ROE	2024	91,2%	+498,4 pp	7,0%	P88

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 0,48× (+0,02× frente a 2023); mediana sectorial 0,58× (percentil 40, 11 empresas).
Días de cartera de 2024: 24 días (+5 días frente a 2023); mediana sectorial 127 días (percentil 89, 11 empresas).
Días de inventario de 2024: 20 días (+4 días frente a 2023); mediana sectorial 28 días (percentil 75, 9 empresas).
Días de proveedores de 2024: 492 días (+40 días frente a 2023); mediana sectorial 206 días (percentil 75, 9 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -448 días (−31 días frente a 2023); mediana sectorial -24 días (percentil 75, 9 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	0,48×	+0,02×	0,58×	P40
Días de cartera	2024	24 días	+5 días	127 días	P89
Días de inventario	2024	20 días	+4 días	28 días	P75
Días de proveedores	2024	492 días	+40 días	206 días	P75
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-448 días	−31 días	-24 días	P75

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($392.817.124) (+$159.762.161 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (14,3%) (+7,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,4% (percentil 57, 11 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,86× (+0,48× frente a 2023); mediana sectorial 1,04× (percentil 44, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,86×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a (14,3%) en 2024 (+7,0 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -448 días (−31 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($392.817.124)	+$159.762.161	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(14,3%)	+7,0 pp	14,4%	P57
Razón corriente	2024	0,86×	+0,48×	1,04×	P44

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 93,0% (−6,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 92,0% (percentil 46, 11 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,74× (+1,06× frente a 2023); mediana sectorial 1,25× (percentil 81, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 2,9: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,74×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 77,8% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($864.079.864) respalda la ganancia neta ($363.139.918): razón FCO/UN de 2,38×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	93,0%	−6,1 pp	92,0%	P46
Cobertura de intereses	2024	1,74×	+1,06×	1,25×	P81

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,86× frente a una mediana de 1,04× — la brecha de −0,17× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,86× frente a una mediana de 0,96× — la brecha de −0,11× frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 0,48× frente a una mediana de 0,58× — la brecha de −0,10× frente a los pares señala un área de revisión.
Nivel de endeudamiento: 93,0% frente a una mediana de 92,0% — la brecha de +0,9 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Concentración corto plazo: 77,8% frente a una mediana de 67,0% — la brecha de +10,8 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 2,38× frente a una mediana de 2,66× — la brecha de −0,28× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a (14,3%) (+7,0 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.