FRONTERA ENERGY COLOMBIA CORP SUCURSAL COLOMBIA

NIT 830126302

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Memo de análisis de crédito

FRONTERA ENERGY COLOMBIA CORP SUCURSAL COLOMBIA

NIT 830126302 · CIIU 0610 · Extracción de petróleo crudo · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 37/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 5,4: zona gris según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,69× (−0,16× frente a 2023); mediana sectorial 1,00× (percentil 33, 35 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,54× (−0,17× frente a 2023); mediana sectorial 0,89× (percentil 28, 35 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($451.539.803) (−$243.392.075 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (16,3%) (−5,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,7% (percentil 74, 35 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -123 días (−28 días frente a 2023); mediana sectorial -48 días (percentil 64, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,69×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a (16,3%) en 2024 (−5,1 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -123 días (−28 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,69×	−0,16×	1,00×	P33
Prueba ácida	2024	0,54×	−0,17×	0,89×	P28
Capital de trabajo neto	2024	($451.539.803)	−$243.392.075	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(16,3%)	−5,1 pp	2,7%	P74
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-123 días	−28 días	-48 días	P64

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 29,5% (+2,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 47,1% (percentil 76, 35 empresas).
Apalancamiento de 2024: 1,42× (+0,05× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 62,7% (−8,7 pp frente a 2023); mediana sectorial 56,0% (percentil 39, 35 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 8,69× (−7,59× frente a 2023); mediana sectorial 8,17× (percentil 50, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl endeudamiento en 2024 fue 29,5% de los activos, frente a una mediana sectorial de 47,1% (35 empresas del CIIU).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 8,69×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	29,5%	+2,8 pp	47,1%	P76
Apalancamiento	2024	1,42×	+0,05×	—	—
Concentración corto plazo	2024	62,7%	−8,7 pp	56,0%	P39
Cobertura de intereses	2024	8,69×	−7,59×	8,17×	P50

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $4.250.244.656 (−$359.636.372 frente a 2023); mediana sectorial $278.406.996 (percentil 100, 35 empresas).
Ganancia neta de 2024: ($6.891.758) (−$587.350.279 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 15,3% (−3,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 33,1% (percentil 28, 35 empresas).
Margen neto de 2024: (0,2%) (−12,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 11,4% (percentil 0, 35 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl ROE de 2024 fue (0,1%), frente a una mediana sectorial de 6,3% (35 empresas del CIIU); la empresa se ubica en el percentil 0 del sector.
AtenciónEl margen operacional pasó de 19,0% a 15,3% entre 2023 y 2024 (−3,8 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$4.250.244.656	−$359.636.372	$278.406.996	P100
Ganancia neta	2024	($6.891.758)	−$587.350.279	—	—
Margen operacional	2024	15,3%	−3,8 pp	33,1%	P28
Margen neto	2024	(0,2%)	−12,8 pp	11,4%	P0

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $1.830.260.158 (+$195.116.648 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $767.930.205 (+$195.799.103 frente a 2023).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 5,4: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$1.830.260.158	+$195.116.648	—	—
Flujo de caja libre	2024	$767.930.205	+$195.799.103	—	—

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−101,2%) en 2024, con ingresos de $4.250.244.656? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
LiquidezCon una razón corriente de 0,69×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.