FARMATODO COLOMBIA SA

NIT 830129327

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Memo de análisis de crédito

FARMATODO COLOMBIA SA

NIT 830129327 · CIIU 4711 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados con surtido compuesto principalmente por alimentos, bebidas o tabaco · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 52/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 3,9: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 0,99× (+0,09× frente a 2023); mediana sectorial 1,10× (percentil 34, 43 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,28× (+0,05× frente a 2023); mediana sectorial 0,41× (percentil 22, 43 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: ($2.532.802) (+$26.097.107 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (1,1%) (+0,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,2% (percentil 70, 43 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -11 días (+1 días frente a 2023); mediana sectorial 4 días (percentil 72, 43 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,99×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	0,99×	+0,09×	1,10×	P34
Prueba ácida	2024	0,28×	+0,05×	0,41×	P22
Capital de trabajo neto	2024	($2.532.802)	+$26.097.107	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(1,1%)	+0,2 pp	1,2%	P70
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-11 días	+1 días	4 días	P72

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 84,3% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 65,6% (percentil 0, 43 empresas).
Apalancamiento de 2024: 6,37× (+1,16× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 40,6% (−8,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 75,1% (percentil 83, 43 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,50× (−0,51× frente a 2023); mediana sectorial 2,52× (percentil 26, 39 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 84,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 65,6% (43 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,50×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	84,3%	+3,5 pp	65,6%	P0
Apalancamiento	2024	6,37×	+1,16×	—	—
Concentración corto plazo	2024	40,6%	−8,5 pp	75,1%	P83
Cobertura de intereses	2024	1,50×	−0,51×	2,52×	P26

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.571.348.045 (+$327.670.377 frente a 2023); mediana sectorial $258.367.275 (percentil 100, 43 empresas).
Ganancia neta de 2024: $19.555.956 (−$6.481.356 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,4% (+0,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 100, 43 empresas).
Margen neto de 2024: 1,2% (−0,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 62, 43 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.571.348.045	+$327.670.377	$258.367.275	P100
Ganancia neta	2024	$19.555.956	−$6.481.356	—	—
Margen operacional	2024	6,4%	+0,6 pp	2,8%	P100
Margen neto	2024	1,2%	−0,8 pp	1,0%	P62

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $97.788.580 (+$27.295.414 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $27.252.185 (+$75.888.761 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 5,00× (+2,29× frente a 2023); mediana sectorial 0,66× (percentil 100, 37 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 3,9: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($97.788.580) respalda la ganancia neta ($19.555.956): razón FCO/UN de 5,00×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$97.788.580	+$27.295.414	—	—
Flujo de caja libre	2024	$27.252.185	+$75.888.761	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	5,00×	+2,29×	0,66×	P100

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−24,9%) en 2024, con ingresos de $1.571.348.045? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,50×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 84,3% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($859.330.256) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,99×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.