FARMATODO COLOMBIA SA

NIT 830129327

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Memo de análisis de crédito

FARMATODO COLOMBIA SA

NIT 830129327 · CIIU 4711 · Comercio al por menor en establecimientos no especializados con surtido compuesto principalmente por alimentos, bebidas o tabaco · Período 2019–2025

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2025). Salud financiera 52/100 frente a la banda sectorial; 2 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 3,7: zona de riesgo según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2025: 0,90× (−0,10× frente a 2024); mediana sectorial 1,12× (percentil 25, 46 empresas).
Prueba ácida de 2025: 0,28× (−0,01× frente a 2024); mediana sectorial 0,42× (percentil 21, 46 empresas).
Capital de trabajo neto de 2025: ($52.805) millones de COP (−$50.272 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: (0,4%) (+0,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,9% (percentil 58, 46 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: -8 días (+3 días frente a 2024); mediana sectorial 3 días (percentil 65, 45 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2025 fue 0,90×: el pasivo corriente supera al activo corriente.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2025	0,90×	−0,10×	1,12×	P25
Prueba ácida	2025	0,28×	−0,01×	0,42×	P21
Capital de trabajo neto	2025	($52.805)	−$50.272	—	—
KTNO / Ingresos	2025	(0,4%)	+0,7 pp	0,9%	P58
Ciclo de conversión de efectivo	2025	-8 días	+3 días	3 días	P65

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 85,6% (+1,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,1% (percentil 6, 46 empresas).
Apalancamiento de 2025: 6,93× (+0,56× frente a 2024).
Concentración corto plazo de 2025: 45,4% (+4,8 pp frente a 2024); mediana sectorial 80,3% (percentil 80, 46 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,63× (+0,14× frente a 2024); mediana sectorial 2,34× (percentil 29, 41 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl endeudamiento en 2025 fue 85,6% de los activos, frente a una mediana sectorial de 64,1% (46 empresas del CIIU).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,63×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	85,6%	+1,3 pp	64,1%	P6
Apalancamiento	2025	6,93×	+0,56×	—	—
Concentración corto plazo	2025	45,4%	+4,8 pp	80,3%	P80
Cobertura de intereses	2025	1,63×	+0,14×	2,34×	P29

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $1.969.365 millones de COP (+$398.017 frente a 2024); mediana sectorial $272.787 (percentil 100, 46 empresas).
Ganancia neta de 2025: $27.143 millones de COP (+$7.587 frente a 2024).
Margen operacional de 2025: 6,4% (−0,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,9% (percentil 100, 46 empresas).
Margen neto de 2025: 1,4% (+0,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,9% (percentil 72, 46 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$1.969.365	+$398.017	$272.787	P100
Ganancia neta	2025	$27.143	+$7.587	—	—
Margen operacional	2025	6,4%	−0,0 pp	2,9%	P100
Margen neto	2025	1,4%	+0,1 pp	0,9%	P72

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2025: $159.182 millones de COP (+$61.393 frente a 2024).
Flujo de caja libre de 2025: $74.501 millones de COP (+$47.249 frente a 2024).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2025: 5,86× (+0,86× frente a 2024); mediana sectorial 1,79× (percentil 100, 39 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 3,7: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaEl flujo de caja operativo de 2025 ($159.182 millones de COP) respalda la ganancia neta ($27.143): razón FCO/UN de 5,86×.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2025	$159.182	+$61.393	—	—
Flujo de caja libre	2025	$74.501	+$47.249	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2025	5,86×	+0,86×	1,79×	P100

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,63×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 85,6% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.110.589 millones de COP) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
LiquidezCon una razón corriente de 0,90×, ¿cuál es la composición y liquidez real de los activos corrientes (cartera por edades, rotación del inventario, efectivo disponible)?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.