BIOMAX BIOCOMBUSTIBLES S.A.

NIT 830136799

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Memo de consultoría

BIOMAX BIOCOMBUSTIBLES S.A.

NIT 830136799 · CIIU 4661 · Comercio al por mayor de combustibles sólidos, líquidos, gaseosos y productos conexos · Período 2019–2025

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2025 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 8,1% anual y la utilidad neta de 3,2%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2025: $4.463.550 millones de COP (−$4.903 frente a 2024); mediana sectorial $298.922 (percentil 100, 29 empresas).
Total activos de 2025: $1.629.623 millones de COP (+$19.405 frente a 2024); mediana sectorial $173.896 (percentil 100, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2025	$4.463.550	−$4.903	$298.922	P100
Total activos	2025	$1.629.623	+$19.405	$173.896	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2025: 5,8% (−0,6 pp frente a 2024); mediana sectorial 5,8% (percentil 50, 29 empresas).
Margen operacional de 2025: 3,6% (−0,9 pp frente a 2024); mediana sectorial 1,8% (percentil 75, 29 empresas).
Margen neto de 2025: 2,0% (−0,3 pp frente a 2024); mediana sectorial 0,5% (percentil 82, 29 empresas).
ROA de 2025: 5,6% (−1,0 pp frente a 2024); mediana sectorial 2,4% (percentil 68, 29 empresas).
ROE de 2025: 13,7% (−4,7 pp frente a 2024); mediana sectorial 9,1% (percentil 62, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2025	5,8%	−0,6 pp	5,8%	P50
Margen operacional	2025	3,6%	−0,9 pp	1,8%	P75
Margen neto	2025	2,0%	−0,3 pp	0,5%	P82
ROA	2025	5,6%	−1,0 pp	2,4%	P68
ROE	2025	13,7%	−4,7 pp	9,1%	P62

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2025: 2,74× (−0,04× frente a 2024); mediana sectorial 2,34× (percentil 55, 29 empresas).
Días de cartera de 2025: 10 días (−1 días frente a 2024); mediana sectorial 22 días (percentil 74, 29 empresas).
Días de inventario de 2025: 13 días (+1 días frente a 2024); mediana sectorial 26 días (percentil 71, 29 empresas).
Días de proveedores de 2025: 14 días (−3 días frente a 2024); mediana sectorial 22 días (percentil 25, 29 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2025: 8 días (+2 días frente a 2024); mediana sectorial 23 días (percentil 74, 29 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2025	2,74×	−0,04×	2,34×	P55
Días de cartera	2025	10 días	−1 días	22 días	P74
Días de inventario	2025	13 días	+1 días	26 días	P71
Días de proveedores	2025	14 días	−3 días	22 días	P25
Ciclo de conversión de efectivo	2025	8 días	+2 días	23 días	P74

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2025: $100.022 millones de COP (+$22.830 frente a 2024).
KTNO / Ingresos de 2025: 2,2% (+0,5 pp frente a 2024); mediana sectorial 6,2% (percentil 74, 29 empresas).
Razón corriente de 2025: 1,00× (−0,07× frente a 2024); mediana sectorial 1,41× (percentil 23, 29 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa razón corriente de 2025 fue 1,00×, frente a una mediana sectorial de 1,41× (29 empresas del CIIU).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2025	$100.022	+$22.830	—	—
KTNO / Ingresos	2025	2,2%	+0,5 pp	6,2%	P74
Razón corriente	2025	1,00×	−0,07×	1,41×	P23

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2025: 59,4% (−5,1 pp frente a 2024); mediana sectorial 64,9% (percentil 61, 29 empresas).
Cobertura de intereses de 2025: 1,86× (−0,16× frente a 2024); mediana sectorial 1,57× (percentil 54, 20 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2025 fue 1,86×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2025 ($57.036 millones de COP) equivale a 0,63× de la ganancia neta ($90.449): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2025 fue 5,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2025	59,4%	−5,1 pp	64,9%	P61
Cobertura de intereses	2025	1,86×	−0,16×	1,57×	P54

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,00× frente a una mediana de 1,41× — la brecha de −0,41× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,59× frente a una mediana de 1,02× — la brecha de −0,43× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 14 días frente a una mediana de 22 días — la brecha de −8 días frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 0,63× frente a una mediana de 0,72× — la brecha de −0,09× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en millones de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024, 2025.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras mostradas en millones de COP (radicadas en miles); sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.