MANUFACTURAS ELIOT SAS

NIT 860000452

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Memo de análisis de crédito

MANUFACTURAS ELIOT SAS

NIT 860000452 · CIIU 1312 · Tejeduría de productos textiles · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 39/100 frente a la banda sectorial; 1 señal(es) crítica(s) y 3 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,1: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,44× (−0,30× frente a 2023); mediana sectorial 2,02× (percentil 27, 32 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,50× (−0,43× frente a 2023); mediana sectorial 1,06× (percentil 20, 32 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $370.050.972 (−$101.133.243 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 54,6% (−12,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 35,9% (percentil 17, 32 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 269 días (−1 días frente a 2023); mediana sectorial 140 días (percentil 1, 32 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 54,6% en 2024 (−12,0 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,44×	−0,30×	2,02×	P27
Prueba ácida	2024	0,50×	−0,43×	1,06×	P20
Capital de trabajo neto	2024	$370.050.972	−$101.133.243	—	—
KTNO / Ingresos	2024	54,6%	−12,0 pp	35,9%	P17
Ciclo de conversión de efectivo	2024	269 días	−1 días	140 días	P1

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 68,3% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 50,0% (percentil 22, 32 empresas).
Apalancamiento de 2024: 3,15× (+0,03× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 79,2% (+10,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 67,3% (percentil 36, 32 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 0,77× (−0,12× frente a 2023); mediana sectorial 2,87× (percentil 27, 25 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa cobertura de intereses de 2024 fue 0,77×: la utilidad operacional no cubre el gasto financiero del período.
AtenciónEl endeudamiento en 2024 fue 68,3% de los activos, frente a una mediana sectorial de 50,0% (32 empresas del CIIU).
AtenciónEl 79,2% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	68,3%	+0,3 pp	50,0%	P22
Apalancamiento	2024	3,15×	+0,03×	—	—
Concentración corto plazo	2024	79,2%	+10,4 pp	67,3%	P36
Cobertura de intereses	2024	0,77×	−0,12×	2,87×	P27

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.437.062.405 (+$196.026.105 frente a 2023); mediana sectorial $16.484.124 (percentil 100, 32 empresas).
Ganancia neta de 2024: $40.340.623 (−$38.466.065 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 9,1% (−2,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 8,1% (percentil 57, 32 empresas).
Margen neto de 2024: 2,8% (−3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,3% (percentil 46, 32 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl margen operacional pasó de 11,7% a 9,1% entre 2023 y 2024 (−2,6 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.437.062.405	+$196.026.105	$16.484.124	P100
Ganancia neta	2024	$40.340.623	−$38.466.065	—	—
Margen operacional	2024	9,1%	−2,6 pp	8,1%	P57
Margen neto	2024	2,8%	−3,5 pp	3,3%	P46

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $131.484.436 (+$380.640.789 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $94.171.348 (+$367.875.735 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 3,26× (+6,42× frente a 2023); mediana sectorial 1,15× (percentil 82, 24 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($131.484.436) respalda la ganancia neta ($40.340.623): razón FCO/UN de 3,26×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,1: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$131.484.436	+$380.640.789	—	—
Flujo de caja libre	2024	$94.171.348	+$367.875.735	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	3,26×	+6,42×	1,15×	P82

Preguntas para profundizar

Rentabilidad¿Qué explica la variación de la ganancia neta (−48,8%) en 2024, con ingresos de $1.437.062.405? ¿Es un efecto operativo, financiero o extraordinario?
EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 0,77×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
EndeudamientoEl endeudamiento llegó a 68,3% de los activos: ¿cuál es la composición del pasivo ($1.065.759.604) entre proveedores, deuda financiera y otras obligaciones?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.