RACAFE & CIA SCA

NIT 860000996

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Memo de consultoría

RACAFE & CIA SCA

NIT 860000996 · CIIU 1061 · Trilla de café · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 9,0% anual y la utilidad neta de 13,9%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.358.786.717 (+$267.766.796 frente a 2023); mediana sectorial $900.831.892 (percentil 80, 10 empresas).
Total activos de 2024: $857.705.833 (+$445.164.247 frente a 2023); mediana sectorial $416.495.605 (percentil 100, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.358.786.717	+$267.766.796	$900.831.892	P80
Total activos	2024	$857.705.833	+$445.164.247	$416.495.605	P100

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 7,5% (−1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 7,7% (percentil 45, 10 empresas).
Margen operacional de 2024: 2,4% (−1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,2% (percentil 62, 10 empresas).
Margen neto de 2024: 0,7% (+0,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,1% (percentil 82, 10 empresas).
ROA de 2024: 1,1% (+0,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 0,4% (percentil 81, 10 empresas).
ROE de 2024: 6,9% (+3,5 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,8% (percentil 60, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	7,5%	−1,0 pp	7,7%	P45
Margen operacional	2024	2,4%	−1,0 pp	2,2%	P62
Margen neto	2024	0,7%	+0,3 pp	0,1%	P82
ROA	2024	1,1%	+0,1 pp	0,4%	P81
ROE	2024	6,9%	+3,5 pp	3,8%	P60

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,58× (−1,06× frente a 2023); mediana sectorial 2,60× (percentil 20, 10 empresas).
Días de cartera de 2024: 66 días (+42 días frente a 2023); mediana sectorial 20 días (percentil 0, 10 empresas).
Días de inventario de 2024: 108 días (+69 días frente a 2023); mediana sectorial 103 días (percentil 46, 10 empresas).
Días de proveedores de 2024: 4 días (+0 días frente a 2023); mediana sectorial 13 días (percentil 16, 10 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 170 días (+112 días frente a 2023); mediana sectorial 90 días (percentil 10, 10 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,58×	−1,06×	2,60×	P20
Días de cartera	2024	66 días	+42 días	20 días	P0
Días de inventario	2024	108 días	+69 días	103 días	P46
Días de proveedores	2024	4 días	+0 días	13 días	P16
Ciclo de conversión de efectivo	2024	170 días	+112 días	90 días	P10

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: $603.362.405 (+$438.161.773 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 44,4% (+29,3 pp frente a 2023); mediana sectorial 23,8% (percentil 7, 10 empresas).
Razón corriente de 2024: 1,03× (+0,01× frente a 2023); mediana sectorial 1,03× (percentil 48, 10 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a 44,4% en 2024 (+29,3 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 170 días (+112 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	$603.362.405	+$438.161.773	—	—
KTNO / Ingresos	2024	44,4%	+29,3 pp	23,8%	P7
Razón corriente	2024	1,03×	+0,01×	1,03×	P48

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 84,0% (+14,1 pp frente a 2023); mediana sectorial 87,7% (percentil 63, 10 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,58× (+0,37× frente a 2023); mediana sectorial 1,51× (percentil 53, 9 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoEl flujo de efectivo de operación de 2024 fue negativo: ($421.465.184) miles de COP.
CríticoEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,0: zona de riesgo de insolvencia según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,58×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 96,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl flujo de caja operativo de 2024 (($421.465.184)) equivale a -44,65× de la ganancia neta ($9.440.253): parte de la utilidad no se ha convertido en caja.
AtenciónEl flujo de caja libre de 2024 fue ($423.077.522) miles de COP después de inversiones en activos fijos e intangibles.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	84,0%	+14,1 pp	87,7%	P63
Cobertura de intereses	2024	1,58×	+0,37×	1,51×	P53

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 1,03× frente a una mediana de 1,03× — la brecha de −0,00× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 108 días frente a una mediana de 103 días — la brecha de +6 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de cartera: 66 días frente a una mediana de 20 días — la brecha de +46 días frente a los pares señala un área de revisión.
Días de proveedores: 4 días frente a una mediana de 13 días — la brecha de −9 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,58× frente a una mediana de 2,60× — la brecha de −1,02× frente a los pares señala un área de revisión.
Margen bruto: 7,5% frente a una mediana de 7,7% — la brecha de −0,2 pp frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a 44,4% (+29,3 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.