DISTRIBUIDORA NISSAN S.A.

NIT 860001307

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Memo de análisis de crédito

DISTRIBUIDORA NISSAN S.A.

NIT 860001307 · CIIU 4511 · Comercio de vehículos automotores nuevos · Período 2019–2024

Evaluación preliminar de capacidad de pago, riesgo financiero y señales de deterioro.

Evaluación preliminar con información pública SIIS (2019–2024). Salud financiera 56/100 frente a la banda sectorial; 0 señal(es) crítica(s) y 2 foco(s) de atención según el catálogo de reglas.

Z''-Score (mercados emergentes) de 6,0: zona segura según los umbrales del modelo. Este memo no sustituye el análisis de la central de riesgo ni los estados auditados.

1Liquidez y capital de trabajo

Hechos observados

Razón corriente de 2024: 1,37× (+0,00× frente a 2023); mediana sectorial 1,34× (percentil 53, 94 empresas).
Prueba ácida de 2024: 0,42× (+0,03× frente a 2023); mediana sectorial 0,59× (percentil 22, 94 empresas).
Capital de trabajo neto de 2024: $212.282.975 (+$13.515.912 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: 21,3% (−7,6 pp frente a 2023); mediana sectorial 14,8% (percentil 32, 94 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: 90 días (−37 días frente a 2023); mediana sectorial 59 días (percentil 30, 94 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl KTNO sobre ingresos pasó a 21,3% en 2024 (−7,6 pp frente al año anterior): la operación libera capital de trabajo por peso vendido.
FortalezaEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue 90 días (−37 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Razón corriente	2024	1,37×	+0,00×	1,34×	P53
Prueba ácida	2024	0,42×	+0,03×	0,59×	P22
Capital de trabajo neto	2024	$212.282.975	+$13.515.912	—	—
KTNO / Ingresos	2024	21,3%	−7,6 pp	14,8%	P32
Ciclo de conversión de efectivo	2024	90 días	−37 días	59 días	P30

2Endeudamiento, apalancamiento y cobertura

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 55,1% (−1,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 64,4% (percentil 68, 94 empresas).
Apalancamiento de 2024: 2,22× (−0,06× frente a 2023).
Concentración corto plazo de 2024: 81,7% (+2,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 89,3% (percentil 63, 94 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 1,62× (+1,07× frente a 2023); mediana sectorial 1,49× (percentil 52, 85 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónLa cobertura de intereses de 2024 fue 1,62×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con margen reducido.
AtenciónEl 81,7% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	55,1%	−1,2 pp	64,4%	P68
Apalancamiento	2024	2,22×	−0,06×	—	—
Concentración corto plazo	2024	81,7%	+2,2 pp	89,3%	P63
Cobertura de intereses	2024	1,62×	+1,07×	1,49×	P52

3Generación de utilidad

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $1.641.471.219 (+$203.711.525 frente a 2023); mediana sectorial $212.696.954 (percentil 100, 94 empresas).
Ganancia neta de 2024: $39.315.261 (+$30.666.806 frente a 2023).
Margen operacional de 2024: 6,8% (+1,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 3,6% (percentil 89, 94 empresas).
Margen neto de 2024: 2,4% (+1,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 1,0% (percentil 79, 94 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$1.641.471.219	+$203.711.525	$212.696.954	P100
Ganancia neta	2024	$39.315.261	+$30.666.806	—	—
Margen operacional	2024	6,8%	+1,0 pp	3,6%	P89
Margen neto	2024	2,4%	+1,8 pp	1,0%	P79

4Flujo de efectivo

Hechos observados

Flujo de efectivo de operación de 2024: $162.277.446 (+$373.944.518 frente a 2023).
Flujo de caja libre de 2024: $121.436.582 (+$396.760.614 frente a 2023).
Calidad de utilidades (FCO/UN) de 2024: 4,13× (+28,60× frente a 2023); mediana sectorial 2,37× (percentil 64, 66 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl flujo de caja operativo de 2024 ($162.277.446) respalda la ganancia neta ($39.315.261): razón FCO/UN de 4,13×.
FortalezaEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 6,0: zona segura según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Flujo de efectivo de operación	2024	$162.277.446	+$373.944.518	—	—
Flujo de caja libre	2024	$121.436.582	+$396.760.614	—	—
Calidad de utilidades (FCO/UN)	2024	4,13×	+28,60×	2,37×	P64

Preguntas para profundizar

EndeudamientoCon una cobertura de intereses de 1,62×, ¿qué proporción del pasivo es deuda financiera con costo, a qué tasas y con qué calendario de vencimientos?
Gobierno corporativo¿Hay operaciones con partes relacionadas (préstamos, arriendos, compras) y en qué condiciones se pactaron?
Riesgo legal¿Existen litigios, contingencias o pasivos no reconocidos en los estados financieros (garantías, avales, procesos en curso)?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.