GASEOSAS LUX S.A.S.

NIT 860001697

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Memo de consultoría

GASEOSAS LUX S.A.S.

NIT 860001697 · CIIU 1104 · Elaboración de bebidas no alcohólicas, producción de aguas minerales y de otras aguas embotelladas · Período 2019–2024

Brechas de desempeño frente al sector y áreas de revisión soportadas por los datos.

Entre 2019 y 2024 los ingresos crecieron a un ritmo compuesto de 29,5% anual y la utilidad neta de 50,4%: la relación entre escala y rentabilidad es el eje de este memo.

Las brechas frente a la mediana del peer group CIIU (pares del mismo tamaño cuando existen) señalan las áreas de revisión; ninguna línea de intervención se recomienda en términos absolutos — cada una está soportada por la brecha observada.

1Crecimiento y escala

Hechos observados

Ingresos operacionales de 2024: $3.048.341.944 (+$189.350.118 frente a 2023); mediana sectorial $611.176.956 (percentil 92, 11 empresas).
Total activos de 2024: $2.139.630.789 (+$81.486.398 frente a 2023); mediana sectorial $320.804.323 (percentil 81, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Ingresos operacionales	2024	$3.048.341.944	+$189.350.118	$611.176.956	P92
Total activos	2024	$2.139.630.789	+$81.486.398	$320.804.323	P81

2Rentabilidad por niveles

Hechos observados

Margen bruto de 2024: 48,6% (+5,0 pp frente a 2023); mediana sectorial 38,8% (percentil 93, 11 empresas).
Margen operacional de 2024: 9,8% (+3,4 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,3% (percentil 73, 11 empresas).
Margen neto de 2024: 4,4% (+1,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 2,8% (percentil 59, 11 empresas).
ROA de 2024: 6,3% (+1,9 pp frente a 2023); mediana sectorial 6,3% (percentil 50, 11 empresas).
ROE de 2024: 13,4% (+2,8 pp frente a 2023); mediana sectorial 10,8% (percentil 56, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

FortalezaEl margen operacional pasó de 6,4% a 9,8% entre 2023 y 2024 (+3,4 pp).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Margen bruto	2024	48,6%	+5,0 pp	38,8%	P93
Margen operacional	2024	9,8%	+3,4 pp	6,3%	P73
Margen neto	2024	4,4%	+1,2 pp	2,8%	P59
ROA	2024	6,3%	+1,9 pp	6,3%	P50
ROE	2024	13,4%	+2,8 pp	10,8%	P56

3Eficiencia operativa

Hechos observados

Rotación de activos de 2024: 1,42× (+0,04× frente a 2023); mediana sectorial 1,60× (percentil 34, 11 empresas).
Días de cartera de 2024: 22 días (+4 días frente a 2023); mediana sectorial 32 días (percentil 78, 11 empresas).
Días de inventario de 2024: 41 días (+6 días frente a 2023); mediana sectorial 35 días (percentil 37, 11 empresas).
Días de proveedores de 2024: 128 días (−58 días frente a 2023); mediana sectorial 110 días (percentil 64, 11 empresas).
Ciclo de conversión de efectivo de 2024: -65 días (+68 días frente a 2023); mediana sectorial -36 días (percentil 72, 11 empresas).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Rotación de activos	2024	1,42×	+0,04×	1,60×	P34
Días de cartera	2024	22 días	+4 días	32 días	P78
Días de inventario	2024	41 días	+6 días	35 días	P37
Días de proveedores	2024	128 días	−58 días	110 días	P64
Ciclo de conversión de efectivo	2024	-65 días	+68 días	-36 días	P72

4Capital de trabajo

Hechos observados

KTNO de 2024: ($189.304.574) (+$332.870.055 frente a 2023).
KTNO / Ingresos de 2024: (6,2%) (+12,1 pp frente a 2023); mediana sectorial (3,5%) (percentil 68, 11 empresas).
Razón corriente de 2024: 0,49× (+0,10× frente a 2023); mediana sectorial 0,72× (percentil 22, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

CríticoLa razón corriente de 2024 fue 0,49×: el pasivo corriente supera al activo corriente.
AtenciónEl KTNO sobre ingresos pasó a (6,2%) en 2024 (+12,1 pp frente al año anterior): la operación requiere más capital de trabajo por peso vendido.
AtenciónEl ciclo de conversión de efectivo de 2024 fue -65 días (+68 días frente al año anterior).

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
KTNO	2024	($189.304.574)	+$332.870.055	—	—
KTNO / Ingresos	2024	(6,2%)	+12,1 pp	(3,5%)	P68
Razón corriente	2024	0,49×	+0,10×	0,72×	P22

5Estructura financiera

Hechos observados

Nivel de endeudamiento de 2024: 52,8% (−5,2 pp frente a 2023); mediana sectorial 54,1% (percentil 56, 11 empresas).
Cobertura de intereses de 2024: 8,99× (+1,45× frente a 2023); mediana sectorial 4,05× (percentil 79, 11 empresas).

Interpretación (sistema de reglas)

AtenciónEl 73,2% del pasivo total vence en el corto plazo (2024), por encima del umbral de referencia de 70%.
AtenciónEl Z''-Score de Altman (mercados emergentes) de 2024 fue 4,3: zona gris (sin señal concluyente) según los umbrales del modelo (1,1 y 2,6).
FortalezaLa cobertura de intereses de 2024 fue 8,99×: la utilidad operacional cubre el gasto financiero con holgura.

Evidencia	Año	Valor	Variación	Mediana sector	Percentil
Nivel de endeudamiento	2024	52,8%	−5,2 pp	54,1%	P56
Cobertura de intereses	2024	8,99×	+1,45×	4,05×	P79

6Áreas de revisión frente al peer group

Formuladas como brechas observadas, no como recomendaciones: la decisión requiere información interna que la fuente pública no contiene.

Hechos observados

Razón corriente: 0,49× frente a una mediana de 0,72× — la brecha de −0,23× frente a los pares señala un área de revisión.
Prueba ácida: 0,28× frente a una mediana de 0,43× — la brecha de −0,15× frente a los pares señala un área de revisión.
Días de inventario: 41 días frente a una mediana de 35 días — la brecha de +7 días frente a los pares señala un área de revisión.
Rotación de activos: 1,42× frente a una mediana de 1,60× — la brecha de −0,18× frente a los pares señala un área de revisión.
ROA: 6,3% frente a una mediana de 6,3% — la brecha de −0,0 pp frente a los pares señala un área de revisión.
Calidad de utilidades (FCO/UN): 0,99× frente a una mediana de 3,18× — la brecha de −2,19× frente a los pares señala un área de revisión.

Preguntas para profundizar

Capital de trabajoEl KTNO sobre ingresos subió a (6,2%) (+12,1 pp): ¿el aumento viene de cartera, de inventarios o de menor plazo con proveedores?
Comercial¿Existe concentración de ingresos por clientes, contratos o canales? ¿Qué proporción representan los cinco mayores clientes?

Notas y trazabilidad

Fuente: Supersociedades — SIIS. Cifras en miles de COP, período 2019, 2020, 2021, 2022, 2023, 2024.
Toda cifra de este memo proviene del conjunto de hechos (fact set) calculado desde los estados financieros; los hechos observados y las interpretaciones del sistema de reglas se presentan por separado.
Sin EFE en 2019, 2020: FCL, EBITDA y calidad de utilidades no calculables esos años.
Banda sectorial calculada entre pares del mismo tamaño (Decreto 957/2019) cuando el grupo tiene al menos 5 empresas; en su defecto, todos los pares del nivel CIIU.
Cifras nominales en miles de COP; sin reexpresión por inflación.
Tamaño de empresa derivado de ingresos por UVT (Decreto 957/2019); no es un campo oficial de la fuente.